近日，證通電子(002197)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2022年?duì)I業(yè)收入為10.5億元至12.00億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損3.80億元至4.80億元，去年同期為盈利3,784.86萬元。
對(duì)于利潤(rùn)虧損的原因，主要有兩點(diǎn)：
一是部分工程類業(yè)務(wù)、金融科技業(yè)務(wù)的政企類客戶出現(xiàn)嚴(yán)重信用逾期問題，導(dǎo)致延期或無法正常回款預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)計(jì)提信用減值準(zhǔn)備金額約為人民幣3.20億元。
(資料圖)
二是公司的存貨流動(dòng)、投資項(xiàng)目出現(xiàn)了減值跡象，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額約為人民幣9,000萬元。
對(duì)于證通電子而言，這種巨幅虧損早有“預(yù)兆”。在公司賬面上畸高的應(yīng)收賬款，就像一個(gè)“堰塞湖”時(shí)不時(shí)地潰堤，沖擊著企業(yè)的利潤(rùn)。
應(yīng)收賬款的“堰塞湖”
2018-2021年和2022年三季度末，證通電子應(yīng)收賬款賬面余額分別為13.22億元、16.21億、15.27億、11.80億以及11.46億，占期末資產(chǎn)總額的25.30%、27.06%、23.53%、18.09%以及17.22%。
賬齡上看，證通電子的應(yīng)收賬款的賬齡不容樂觀。根據(jù)2022年半年報(bào)顯示，證通電子應(yīng)收賬款的賬面余額為15.89億，賬齡在1年以內(nèi)（含1年)的金額為6.69億，賬齡1年以上的金額為9.2億，占應(yīng)收賬款賬面余額的57.89%。
那么，如此巨額的應(yīng)收賬款，是如何形成的呢?
從應(yīng)收賬款分類組合上看，證通電子的應(yīng)收賬款主要來自金融電子、照明電子所的帶來的業(yè)務(wù)款。截至2022年二季度末，應(yīng)收賬款中“工程項(xiàng)目一般業(yè)務(wù)、工程項(xiàng)目政府業(yè)務(wù)、金融電子一般客戶、金融電子銀行客戶”四項(xiàng)業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款的賬面余額合計(jì)為11.58億，占當(dāng)期應(yīng)收賬款賬面余額的72.87%。
目前，證通電子金融電子、IDC及云計(jì)算、照明電子三大板塊業(yè)務(wù)，其中IDC業(yè)務(wù)是在2015年開始布局。在2015-2019年期間，證通電子整體的營(yíng)業(yè)收入進(jìn)入了高速的增長(zhǎng)期，其應(yīng)收賬款也水漲船高。
三大板塊業(yè)務(wù)細(xì)分來看，在2015-2019年期間，IDC業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展最為迅猛。數(shù)據(jù)顯示，2015年證通電子IDC業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入僅0.15億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重僅為1.36%；到了2021年，證通電子IDC業(yè)務(wù)及云計(jì)算業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了7.36億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá)到了58.65%。
正是在IDC業(yè)務(wù)高速發(fā)展期內(nèi)，證通電子另外兩項(xiàng)業(yè)務(wù)金融電子、照明電子的業(yè)務(wù)發(fā)展卻進(jìn)入了下坡路，在資產(chǎn)中堆積了大量應(yīng)收賬款。數(shù)據(jù)顯示，證通電子金融電子業(yè)務(wù)從2016年的9.63億，下降至2021年2.86億；照明電子業(yè)務(wù)從2017年的3.69億，下降至2021年的0.97億。整體應(yīng)收賬款2015年從6億上升至2019年的16.21億。
時(shí)不時(shí)“潰堤”，到底是天災(zāi)還是人禍？
畸高的應(yīng)收賬款，帶來大量壞賬問題。2018年，證通電子應(yīng)收賬款開始“暴雷”。當(dāng)期歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-24,120.10萬元，同比下降-659.69%，應(yīng)收賬款的壞賬損失高達(dá)1.12億元。
不知是巧合還是其它緣由，2018年年底，許多A股上市公司出現(xiàn)大規(guī)模商譽(yù)暴雷。在雷聲滾滾背景之下，證通電子應(yīng)收賬款的“大雷”就變成一個(gè)并不起眼的“小雷”，淹沒在眾人的眼中。
不過，應(yīng)收賬款的大幅的減值還引起了深交所的關(guān)注，在2018年年報(bào)的問詢函中，深交所提出：“分析報(bào)告期內(nèi)是否存在通過計(jì)提大額資產(chǎn)減值損失或其他賬務(wù)處理進(jìn)行不當(dāng)盈余管理或財(cái)務(wù)“大洗澡”的情況，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。”
在深交所對(duì)2018年年報(bào)問詢后，證通電子開始對(duì)董事會(huì)成員進(jìn)行大調(diào)整。選舉曾勝?gòu)?qiáng)、許忠慈、楊義仁、程勝春為公司第五屆董事會(huì)非獨(dú)立董事，選舉張公俊、陳兵、周英頂為公司第五屆董事會(huì)獨(dú)立董事，公司第五屆董事會(huì)成員較第四屆董事會(huì)成員變更5名，超過三分之一。
這次董事會(huì)調(diào)整中，獨(dú)立董事的“獨(dú)立性”引發(fā)了監(jiān)管關(guān)注。深交所下發(fā)關(guān)注函指出：“獨(dú)立董事陳兵存在同時(shí)在超過5家以上的公司擔(dān)任董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員的情形；獨(dú)立董事周英頂來自為公司審計(jì)的中勤萬信會(huì)計(jì)師事務(wù)所。”
面對(duì)監(jiān)管關(guān)注，最終以獨(dú)立董事陳兵辭去深圳市財(cái)碩投資有限公司董事長(zhǎng)與深圳市盈成建材技術(shù)有限公司監(jiān)事的職務(wù)告終。
在2018年應(yīng)收賬款大幅減值與董事會(huì)人員調(diào)整后，證通電子“壞賬損失”開始穩(wěn)步下降。2019-2021年末以及2022年6月末，證通電子應(yīng)收賬款的壞賬損失分別為-0.95億、-0.66億、-0.49億、0.04億。
在壞賬減少背景下，證通電子的凈利潤(rùn)便開始了“復(fù)蘇”。2022年第三季度末證通電子的凈利潤(rùn)達(dá)到0.12億，同比增長(zhǎng)了57.40%。對(duì)于業(yè)績(jī)的變動(dòng)，證通電子在相關(guān)公告中表示，公司不斷加大對(duì)應(yīng)收賬款的催收力度，積極采取各種措施加強(qiáng)客戶回款，應(yīng)收賬款回收取得了較大的成效。
在這種“利好”下，證通電子股價(jià)也進(jìn)入一個(gè)大幅反彈。證通電子的股價(jià)從2021年11月最低的6.7元/股上漲至最高17.02元/股。
然而，正當(dāng)投資者認(rèn)為證通電子走出壞賬陰霾時(shí)，2022年度預(yù)計(jì)3.20億元信用減值準(zhǔn)備金，再一次的引爆了應(yīng)收賬款的“雷”。
這種時(shí)不時(shí)減值巨虧，令股價(jià)明顯波動(dòng)。同時(shí)也令投資者感到擔(dān)憂，不少投資者在互動(dòng)平臺(tái)上提出疑問“業(yè)績(jī)預(yù)告為什么和以前公告相差這么多”。
面對(duì)投資者提問，證通電子避重就輕回復(fù)道：“2022年主營(yíng)業(yè)務(wù)IDC業(yè)務(wù)及金融科技業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)虧損的具體原因可參見公司在巨潮資訊網(wǎng)披露的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告。公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，公司管理層一直致力于做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，不斷提升公司的綜合實(shí)力和投資價(jià)值。”
但不管如何回答，證通電子的金融電子業(yè)務(wù)、照明電子業(yè)務(wù)的應(yīng)收賬款到底還有多少壞賬？相關(guān)應(yīng)收款項(xiàng)的主體資質(zhì)如何？收入是否真實(shí)，收入確認(rèn)是否準(zhǔn)確？成了一個(gè)繞不開的話題。
截止2022年第三季度，證通電子應(yīng)收賬款仍高達(dá)11.46億，占總資產(chǎn)的比重達(dá)到17.26%。應(yīng)收賬款的“堰塞湖”仍在證通電子的頭上！
