今年是資管新規(guī)落地實(shí)施的第三年，也是理財業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型的收官之年。現(xiàn)在距年底資管新規(guī)過渡期結(jié)束僅有不到四個月的時間，理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型已進(jìn)入沖刺期。其實(shí)，資管新規(guī)不止意味著銀行、理財子公司及理財產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型，也意味著投資者的轉(zhuǎn)型。用戶理財意愿和需求增強(qiáng)，財富管理市場格局重塑，P2P清退離場、資管新規(guī)等因素疊加影響下，財富管理的內(nèi)涵和外延、理財產(chǎn)品和服務(wù)的方式都在重構(gòu)。雖然市場爆發(fā)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，但要在激烈的市場競爭中占得先機(jī)、滿足客戶需求，甚至沖擊全球頂尖財富管理機(jī)構(gòu)的地位，市場參與者們到底應(yīng)該采取怎樣的策略？

e代理創(chuàng)始人兼CEO何文迪先生作為一個資深從業(yè)者，從行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢出發(fā)，為我們提供了一些思路。

擁抱“凈值化”時代

2012年以來，以資金池和剛性兌付為核心大發(fā)展的銀行理財業(yè)，處于中國財富管理行業(yè)變革的核心。隨著2018年的“去杠桿”和2019年的理財亂象大整頓以及2020年的疫情推動，資管新規(guī)推動的“凈值型，組合型”產(chǎn)品，已經(jīng)快速成為中國財富管理行業(yè)資產(chǎn)配置的主流產(chǎn)品。

對于轉(zhuǎn)型，e代理創(chuàng)始人兼CEO何文迪解釋，銀行也是拿儲戶的錢去做投資，但銀行不是神，不可能每一筆都能按照預(yù)期投資獲利，所以為了金融業(yè)良性發(fā)展，未來理財產(chǎn)品要實(shí)行風(fēng)險共擔(dān)、收益共享，即“凈值化運(yùn)營”。現(xiàn)在大多數(shù)發(fā)達(dá)國家存款利率都特別低，提高收益基本都需要靠多元化資產(chǎn)配置加凈值型產(chǎn)品，而中國存款利率和理財產(chǎn)品利率也是在一降再降，“凈值化運(yùn)營”的理財也算是一個機(jī)會。

這類產(chǎn)品的出現(xiàn)打破了預(yù)期收益型理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益率封頂?shù)墓逃心Ｊ剑顿Y者可能到期錄得比預(yù)期收益率更高的實(shí)際收益率，這在以往的案例中絕無僅有。當(dāng)然，超額收益同時預(yù)示著更高的潛在風(fēng)險，投資者在追求超額收益的同時，也必須承擔(dān)由此帶來的本金損失的潛在風(fēng)險。對于整個理財市場來說，此類產(chǎn)品的出現(xiàn)拓寬了理財產(chǎn)品梯隊建設(shè)，活躍了目前相對沉靜的預(yù)期收益型理財產(chǎn)品市場。當(dāng)然從機(jī)會型產(chǎn)品往凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)的趨勢，我們認(rèn)為長期的占比應(yīng)該是1:2，凈值化產(chǎn)品的競爭比較激烈，里面既有像OB這樣的獨(dú)家產(chǎn)品，也有像幻方這樣的大眾產(chǎn)品。

財富管理需要“走新”和“走心”

伴隨著居民財富向權(quán)益資產(chǎn)偏移，高凈值人士的投資需求已經(jīng)從購買單一的理財產(chǎn)品向制定合理的資產(chǎn)配置解決方案轉(zhuǎn)移，這也在很大程度上助力各大財富管理機(jī)構(gòu)加速轉(zhuǎn)變，即從單一的金融產(chǎn)品提供方轉(zhuǎn)向多層次資產(chǎn)配置服務(wù)方。如此一來也對財富管理機(jī)構(gòu)的專業(yè)性、合規(guī)性、持續(xù)投資能力等方面提出了新的更高要求，不管是商業(yè)經(jīng)營模式提升上，還是對客戶的資產(chǎn)配置服務(wù)核心能力的建設(shè)上，都將要做到“走新”和“走心”。

何文迪表示，在過去的幾個月時間，我們積極推動與高管和客戶的密集訪談，初衷是希望近距離傾聽客戶的聲音，真正做到從客戶的視角發(fā)現(xiàn)和思考問題、從而推動問題的解決。只有當(dāng)我們更加了解我們的客戶，才可以知道他們的需求是什么。我們針對了客戶的需求和業(yè)務(wù)的表現(xiàn)進(jìn)行了復(fù)盤，圍繞各個產(chǎn)品及各個行業(yè)進(jìn)行深度研究，希望能為客戶提供更加全面的綜合服務(wù)、更多有價值的資訊和更優(yōu)惠的費(fèi)率。另外投資不等于財富管理，投資是追求每一步最優(yōu)，但是可以容忍虧損；財富管理是追求總體最優(yōu)，雖然過程中有漲有跌。逐步釋放壞消息是最傻的策略，市場不好和凈值回撤更需要溝通，大家共同商量如何把賬戶收益做上去，而不是“傻等”。因?yàn)橘Y產(chǎn)管理天生是產(chǎn)品驅(qū)動的，而對于財富管理來說，客戶KYC的匹配至關(guān)重要。

投資者理念“轉(zhuǎn)型”至關(guān)重要

在財富管理1.0時代，財富管理機(jī)構(gòu)的角色定位更多傾向于產(chǎn)品銷售，即將特定的產(chǎn)品銷售給客戶，產(chǎn)品的發(fā)行和銷售也比較簡單。但在打破剛兌、權(quán)益投資的財富管理2.0時代，由于產(chǎn)品類型更加豐富、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜、業(yè)績展示方式更加專業(yè)，財富管理機(jī)構(gòu)提供投資服務(wù)的專業(yè)性也面臨更高要求，即從產(chǎn)品銷售到資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變。對于專業(yè)機(jī)構(gòu)而言，豐富產(chǎn)品貨架、優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計、投研投顧能力，意味著理財業(yè)務(wù)專業(yè)性的提升。而對個人投資者而言，專業(yè)則意味著投資理念的轉(zhuǎn)變。

何文迪認(rèn)為：資管行業(yè)“嚴(yán)監(jiān)管+打擊金融套利”是影響目前市場走向的重要因素。我國財富管理行業(yè)發(fā)展時間尚短，投資者專業(yè)素質(zhì)和風(fēng)險承受能力一般。理財凈值化時代，產(chǎn)品收益率的走向客觀上要求個人投資者轉(zhuǎn)變投資意識，培育長期理性和價值投資理念，避免“追漲殺跌”的機(jī)會型投資。當(dāng)然，專業(yè)而理性的客戶能夠充分認(rèn)識市場的風(fēng)險，但這些客戶也會期待我們真正地主動管理，這是他們選擇我們并且付費(fèi)發(fā)本質(zhì)原因和邏輯。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。