經營形勢似乎大幅向好，名臣健康(002919.SZ)實際控制人卻大規模轉讓股權。

5月11日晚，名臣健康披露，公司實際控制人陳勤發與自然人劉曉偉簽署了股權轉讓協議，陳勤發擬向后者轉讓其所持公司12.33%股權，交易總價為6.96億元。

早在今年3月，陳勤發就籌劃轉讓這部分股權，并簽署了轉讓協議，只不過，受讓方資金不足，轉讓未果。

長江商報記者發現，今年1月初，陳勤發之胞弟陳木發通過協議轉讓形式，將所持公司5.05%股權轉讓，并在隨后繼續減持退出前十大股東之位。

讓人不解的是，陳勤發兄弟是在公司經營數據好看之時大舉轉讓股權的。年報顯示，2020年，名臣健康實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)1.02億元，同比增逾3倍，今年一季度的凈利潤同比增長更是高達9倍。

名臣健康經營業績接連大幅增長，主要是因跨界玩游戲。去年8月，公司出資2.62億元收購了兩家游戲公司。高達超10倍的溢價率，交易對方承諾2020年至2022年的凈利潤不低于2億元。

并購標的推動的業績大幅增長能否持續是個未知數，實控人大規模減持意味著什么?

實控人兄弟聯手減持

陳勤發大規模減持股份的態度很堅決，一次未成功接著推進第二次。

今年3月29日，名臣健康曾披露，公司控股股東、實際控制人陳勤發與葛華林、李保珠簽署了《股份轉讓協議》，陳勤發擬以協議轉讓的方式向葛華林轉讓其持有的公司無限售流通股846.92萬股，占公司總股本的6.93%，股份轉讓價格39.83元/股，轉讓總價款為3.37億元。同時，陳勤發以同樣的價格將659.53萬股股份(占總股本的5.40%)轉讓給李保珠，轉讓總價款為2.63億元。本次股份轉讓，陳勤發一次性轉讓所持公司12.33%股權，轉讓總價款合計約為6億元。

簽署協議的前一個交易日，即3月26日，名臣健康的收盤價為44.25元/股。這次轉讓價格較收盤價折價約10%。

此次股權轉讓后，陳勤發仍將持有公司37%股權，仍為公司控股股東、實際控制人。

但這次股權轉讓并未完成。5月11日晚，名臣健康公告稱，5月10日，交易雙方終止此前簽署的全部協議。原因是，葛華林、李保珠在取得深交所合規性確認意見文件后無法完成前述約定的款項支付義務。

然而，就在名臣健康披露陳勤發終止3月29日簽署的股份轉讓協議的同時，又披露了陳勤發簽署股份轉讓協議。5月10日，陳勤發與劉曉偉簽約，擬將所持公司1506.45萬股股份轉讓給劉曉偉，轉讓價格為46.17元/股，交易總價為6.96億元。

跟前次籌劃的股份轉讓一樣，本次股份轉讓也存在折價。5月7日，名臣健康收報51.30元/股，本次交易價格的折價率也為10%。

長江商報記者發現，前后兩次股權轉讓，同一筆股份，時隔不到一個半月，陳勤發將多賣近億元。

陳勤發為何大幅轉讓公司股權，名臣健康并沒有披露。

陳勤發在賣股權，陳勤發之弟陳木發也在賣。去年12月25日，名臣健康公告，陳木發將其所持公司5.05%股權轉讓給陸平，轉讓價格為33.93元/股，交易總價為2.09億元。此次股份轉讓，折價率同樣為10%。

綜上，如果本次股權轉讓順利完成，陳勤發兄弟將合計轉讓17.38%股權，套現約9.05億元。

陳勤發兄弟折價轉讓股份，劉曉偉豪擲近7億元入局，雙方打的什么算盤?劉曉偉究竟是何方神圣，名臣健康披露的信息不多，暫時無從知曉。

游戲業務能否支撐高增長

實控人大幅轉讓股權，可能是對公司未來發展的信心不足。

其實，不僅僅是實控人陳勤發兄弟在出售股權，公司董監高林典希、陳東松、彭小青、余建平(2020年12月24日離職)、杜紹波(配偶減持)、許紹壁等6人也在持續減持，加上董事長陳勤發就有7名減持。目前，公司董監高共計有12名，扣除三名獨董只剩下9名，這意味著9名董監高7名進行了減持操作。

董監高減持與名臣健康的經營業績不佳有關。2013年，名臣健康實現營業收入4.26億元、凈利潤0.21億元。經過連續三年增長，2016年，營業收入、凈利潤分別達到5.96億元、0.47億元，營業收入增幅不大，凈利潤翻了一倍。

2017年，上市第一年，公司實現營業收入6.42億元，同比增長7.64%，凈利潤0.49億元，較上年僅增加約200萬元，增幅為2.32%，而扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為0.44億元，同比下降0.29%。一上市業績就變臉，名臣健康表現得十分明顯。

2018年、2019年，公司營業收入和凈利潤連續兩年雙降，營業收入降幅分別為14.86%、5.27%，凈利潤降幅分別為38.86%、22.20%，扣非凈利潤也同步下滑。

2020年，單純從經營業績數據看，名臣健康實現了驚人逆轉。年報顯示，公司實現營業收入6.81億元，同比增長31.52%，增幅明顯擴大，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.02億元、0.92億元，同比增幅高達343.04%、475.07%。

今年一季度，公司實現的營業收入為2.17億元，同比增長135.55%，凈利潤、扣非凈利潤分別為0.63億元、0.62億元，同比增長937.66%、1648.06%，增幅更為驚人。

去年以來業績逆轉主要源自并購。去年8月，名臣健康耗資2.62億元收購了海南華多、杭州雷焰各100%股權。交易對方承諾，2020年4月至12月、2021年、2022年，二者合計實現的凈利潤不低于2億元。

去年，海南華多、杭州雷焰分別實現凈利潤0.65億元、0.19億元。在業績預告中，名臣健康稱，兩標的公司網絡游戲業務有序發展，貢獻較多營業收入和利潤。

值得一提的是，在收購之時，海南華多、杭州雷焰的增值率分別達到1078.62%、1827.20%，收購形成商譽1.18億元。

去年一季度，海南華多、杭州雷焰分別實現凈利潤5163.63萬元、2618.83萬元，二者合計實現凈利潤7782.46萬元。一個季度實現的凈利潤已經占了兩年零九個月承諾數的38.91%。

據此判斷，在這次收購中，雙方對業績約定十分寬松。令人擔心的是，如果在最初兩年完成了業績承諾，未來，標的公司業績是否會變臉，游戲業務能否支撐名臣健康業績高速增長，尚有待觀察。(記者明鴻澤)