遭遇開年股債雙雙調整后，截至目前主動權益基金年內的收益大多告負，投資者認購新基熱情驟降，基金發行市場遇冷。

Wind數據顯示，以基金成立日作為統計標準，截至2月末，2月份共發行成立基金63只，發行份額達337.67億份。發行數量相比1月份直接腰斬，環比下降57.4%，發行份額大幅縮水71.6%，為近一年來最低水平。

有機構指出，近兩年來公募基金發行量和市場走勢間相關性走弱。并且，從歷史行情來看，發行遇冷并不代表市場沒有上漲機會。

那么，進入3月，將A/C份額合并計算，已有50只基金正在或準備發行，其中包括多位明星基金經理旗下的基金，這些基金明星管理人能否在市場寒冬中碰撞出些許火花，值得投資者關注。

市場不景氣新基金遭冷遇 機構稱“長坡厚雪”仍可期

年初以來，A股陷入持續震蕩回調的走勢，因此，截至目前主動權益基金年內的收益大多告負。

Wind數據顯示，截至2月末，股票型基金、混合型基金、QDII與FOF基金年內平均收益率分別為-7.59%、-6.55%、-6.47%、-4.74%，部分股票型基金年內回撤幅度已達近25%。

上述基金疲軟的業績表現無疑是在廣大基民的頭上“澆了一盆冷水”，投資者認購新基熱情也因此驟降。

Wind數據顯示，以基金成立日作為統計標準，截至2月末，2月份共發行成立基金63只，發行份額達337.67億份。發行數量相比1月份直接腰斬，環比下降57.4%，發行份額大幅縮水71.6%，為近一年來最低水平。

從2月成立的基金類型來看，當前投資者風險偏好較低。在2月成立的股票型占比為10.93%，發行數量及份額分別環比減少62.16%、79.74%。相比之下，債券型基金當月成立占比達34.46%，環比基本持平。

此外，截至2月末，年內還有38只基金延長募集期，5只基金宣布募集失敗，而在2月成立的基金規模也普遍較小，平均發行規模剛過5億，遠低于去年同期。

基金發行市場的不景氣引起了部分投資者的擔憂，但不少機構認為，眼下短期遇冷并不改行業長期向好的趨勢。中航證券指出，中長期來看，隨著資本市場的擴容以及居民財富逐漸轉向權益市場，財富管理賽道“長坡厚雪”。

浙商證券通過歷史數據對比，發現近兩年公募基金發行量與市場走勢間的相關性降低；并且，在歷史行情中，出現過數次基金發行遇冷后，市場估值與風格切換的情況，所以認為并不代表后市絕對走弱。

進入3月，將A/C份額合并計算，已有50只基金正在或準備發行，其中包括多位明星基金經理，例如：中融基金甘傳琦、招商基金馬龍、國泰基金程洲、財通基金金梓財等。

有觀點認為，在投資情緒低迷、市場走勢較弱時發行新基金，或有助于基金經理甩掉歷史包袱，大舉買入估值跌入合理區間的籌碼，從而降低建倉成本，以待后市行情到來。

熱門板塊估值趨于合理 宏觀新動向將催化行情

受外圍擾動疊加疫情反復的影響，當下A股市場可謂涼意襲人，但多家基金公司認為：后市曙光將現。

這是因為A股經過這一輪的調整，許多板塊的估值已趨于合理，甚至處在歷史較低區間，因此外圍擾動或難改市場長期趨勢。

長城基金首席經濟學家向威達近日撰文表示，烏克蘭局勢很可能給A股乃至全球金融市短期帶來一些不確定性，市場短期節奏更加復雜，但他認為，A股當前估值并不過分，俄烏之戰可能不會改變A股中短期格局，市場連續大幅下跌的風險不大。

華寶基金策略分析師鄭英亮認為，回顧近30年歷史，戰爭爆發后對于股市的影響一般偏短。同時，他提醒稱，由于俄烏地區在糧食、能源和工業金屬等領域占全球出口份額較高，關注后續事件進展對于通脹的沖擊及貨幣政策的影響。

另外，臨近A股年報季，多項重磅宏觀數據披露以及“兩會”召開，在頂層設計中確定的新政策方向，將成為市場關注焦點，提升市場對優質公司基本面的預期，催化相關行情。

向威達認為，3、4月之際許多上市公司的財報情況很可能明顯好于市場預期。新能源、汽車電動化智能化和軍工產業鏈等新興產業以及煤炭、鋼鐵、化工和金屬等傳統概念的周期股一季報表現依然有望非常強勁。在他看來，未來一段時間，投資者一方面重點關注納斯達克走勢何時企穩回升，另一方面密切關注上市公司年報和一季報，尋找有預期差的公司。

南方基金宏觀策略部聯席總經理唐小東表示，回顧2002年到2021年這段時間，會發現在兩會前后一個月A股上漲概率是較高的。2017年以來，兩會前一個月和后一個月上證綜指上漲的概率都接近80%。兩會期間窄幅震蕩居多，對全年投資的影響主要體現在產業方向上。

對于今年以來回調較為劇烈的熱門賽道，唐小東指出，從基本面上來看，醫藥、消費、新能源等熱門賽道板塊的產業趨勢沒有大的變化，業績預告也不錯，所以階段性下跌其實提供了長期布局的機會。