3月2日，中天建設(shè)(湖南)集團(tuán)有限公司向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。這是繼其于2020年5月25日、2020年12月24日、2021年7月9日先后三次遞表失效之后的再一次遞表。

據(jù)了解，中天建設(shè)曾于2017年5月16日在新三板掛牌上市，股票代碼為871407.OC，后于2019年1月21日，從新三板摘牌退市。

招股書顯示，中天建設(shè)是湖南省一家有著逾40年經(jīng)營(yíng)歷史的總承包建筑集團(tuán)。其自2010年起進(jìn)入海南市場(chǎng)，于最后可行日期，集團(tuán)設(shè)立了15間分公司，橫跨中國(guó)多個(gè)省份。

業(yè)務(wù)方面，公司主要致力提供工程施工服務(wù)，涵蓋：(i)民用建筑工程服務(wù);(ii)市政工程服務(wù);(iii)地基基礎(chǔ)工程服務(wù);(iv)裝配式鋼結(jié)構(gòu)工程服務(wù);及(v)其他專業(yè)承包工程。

于2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，(i)公司的總收入分別為約人民幣（下同）18.22億元、17.7億元及18.23億元;(ii)公司的毛利分別為約1.83億元、1.89億元及1.96億元，毛利率分別為約10.1%、10.7%及10.7%;及(iii)公司的年內(nèi)利潤(rùn)及其他全面收益分別為約5086萬(wàn)元、4959.9萬(wàn)元及6190.3萬(wàn)元。

值得注意的是，中天建設(shè)存在中標(biāo)率不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。于往績(jī)記錄期間，公司絕大多數(shù)收入均來(lái)自公開(kāi)招標(biāo)或招標(biāo)邀請(qǐng)的項(xiàng)目。集團(tuán)于2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年的中標(biāo)率分別約為28.1%、19.2%及25.5%。于往績(jī)記錄期間后直至最后可行日期，公司的中標(biāo)率約為12.5%。

與此同時(shí)，倘客戶延遲付款或未能結(jié)清賬單，公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、營(yíng)運(yùn)資金及現(xiàn)金流量狀況或會(huì)受到不利影響。

于2019年、2020年及2021年12月31日，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)(總額)分別為4.89億元、5.19億元及4.54億元，分別占公司總資產(chǎn)的26.2%、26.3%及30.6%。

為此，公司準(zhǔn)備了減值準(zhǔn)備金。招股書顯示，于2019年、2020年以及2021年12月31日，貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)的減值準(zhǔn)備分別為600萬(wàn)元、880萬(wàn)元及830萬(wàn)元，分別占公司貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)的1.2%、1.7%及1.8%。

此外，與2019財(cái)年相比，公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)由2019財(cái)年的76.9天增加至2020財(cái)年的103.9天。

周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年遞增，背后原因或與公司客戶集中度過(guò)高有關(guān)。于2019財(cái)年、2020財(cái)年及2021財(cái)年，公司自五大客戶所得收入分別約為8.42億元、7.97億元及8.46億元，分別占總收入的46.2%、45.0%及46.4%。