今日（2月10日）午后，萬億鋰電龍頭寧德時(shí)代(300750)繼續(xù)大跌，截至發(fā)稿，股價(jià)跌近9%跌破500元整數(shù)關(guān)口，成交額超100億。2月份以來短短四個(gè)交易日，寧德時(shí)代已累跌超18%，市值蒸發(fā)近2000億元。

WIND數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代今日現(xiàn)身陸股通十大成交活躍股，其中，陸股通買入11.43億元，陸股通賣出11.84億元，陸股通凈賣出4120.75萬元。而寧德時(shí)代近5日陸股通資金呈現(xiàn)持續(xù)賣出狀態(tài)，近5日北上資金累計(jì)凈賣出26.62億元。

寧德時(shí)代究竟因何大跌呢？

分析認(rèn)為，主要有三個(gè)方面的原因：

第一，2月7日，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局發(fā)布了更新的“未經(jīng)核實(shí)名單”（UVL），其中增加了33家中國(guó)單位。隨后有消息傳出， “寧德時(shí)代正在美國(guó)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)求助，咨詢其被美國(guó)制裁的可能性”，受此影響，寧德時(shí)代股價(jià)8日大跌。但8日盤后，寧德時(shí)代回應(yīng)稱，“關(guān)于網(wǎng)傳我司向美機(jī)構(gòu)咨詢被制裁可能性一事為不實(shí)信息。”

第二，據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)家電投擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“容和一號(hào)”鐵-鉻液流電池堆量產(chǎn)線投產(chǎn)。每條產(chǎn)線每年可生產(chǎn)5000臺(tái)30kW“容和一號(hào)”電池堆，標(biāo)志著量化供貨的最后堵點(diǎn)已徹底打通，鐵-鉻液流電池儲(chǔ)能技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室邁入商業(yè)應(yīng)用階段，為電力行業(yè)大規(guī)模、長(zhǎng)時(shí)間儲(chǔ)能提供了新的解決方案。

有市場(chǎng)人士擔(dān)心，該技術(shù)可能影響寧德時(shí)代估值。

第三，據(jù)集微網(wǎng)1月30日?qǐng)?bào)道，日前，小鵬汽車在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，寧德時(shí)代價(jià)格漲幅太大，為應(yīng)對(duì)成本上漲帶來的壓力，未來會(huì)逐漸將寧德時(shí)代動(dòng)力電池替換為中航鋰電的電池，億緯鋰能(300014)的鐵鋰電池也會(huì)繼續(xù)使用，主要匹配低配車型。小鵬汽車同時(shí)透露，由于上游動(dòng)力電池價(jià)格飆升，已導(dǎo)致2022年新能源汽車行業(yè)價(jià)格整體上漲，由于用戶對(duì)價(jià)格上漲存在抵觸情緒，小鵬汽車通過2021年12月、2022年1月的兩次調(diào)價(jià)來逐步讓用戶接受新的價(jià)格。據(jù)小鵬汽車透露，1月10日后，小鵬汽車價(jià)格上調(diào)了4800元/輛。

但小鵬汽車隨后表示，“近日外面?zhèn)鞑サ奈覀円D(zhuǎn)移供應(yīng)商或由某供應(yīng)商來做我們核心電池供應(yīng)商的消息，均與事實(shí)有巨大出入。小鵬汽車會(huì)一如既往地選擇例如寧德時(shí)代這樣的實(shí)力供應(yīng)商來成為我們的核心合作伙伴。”

值得注意的是，寧德時(shí)代大跌也帶崩了合作伙伴們。

陽光電源(300274)大跌超7%。據(jù)陽光電源消息，2月9日，陽光電源董事長(zhǎng)曹仁賢率隊(duì)到訪寧德時(shí)代總部，與寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群舉行座談，雙方就進(jìn)一步加強(qiáng)儲(chǔ)能等新能源領(lǐng)域的全球合作進(jìn)行了深入交流。曹仁賢對(duì)寧德時(shí)代在電池技術(shù)研發(fā)制造等方面取得的發(fā)展成就表示欽佩，提出雙方要不斷深化電芯、儲(chǔ)能變流器等儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品創(chuàng)新及全球應(yīng)用合作。曾毓群對(duì)曹仁賢一行來訪表示歡迎，對(duì)陽光電源的信任與支持表示感謝，期待與陽光電源進(jìn)一步擴(kuò)大合作，共同為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案和服務(wù)。

同時(shí)，8日才剛發(fā)布消息稱擬與寧德時(shí)代設(shè)合資公司投建高性能電解銅箔項(xiàng)目的嘉元科技(688388)也同樣大跌7%。

但除卻市場(chǎng)傳聞之外，寧德時(shí)代業(yè)績(jī)并不差。

和訊SGI數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代最新SGI評(píng)分為80分，位列和訊新能源TOP10榜單第二位。

1月27日，寧德時(shí)代發(fā)布最新業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年凈利潤(rùn)140億元-165億元，同比增長(zhǎng)150.75%-195.52%。2021年新能源汽車及儲(chǔ)能市場(chǎng)滲透率提升，帶動(dòng)電池銷售增長(zhǎng)；市場(chǎng)開拓取得進(jìn)展，新建產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升。Q3凈利32.67億元，據(jù)此計(jì)算，Q4凈利預(yù)計(jì)62.49億元-87.49億元，環(huán)比增長(zhǎng)91%-167%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，寧德時(shí)代認(rèn)為，主要有三個(gè)方面。一是2021年新能源汽車及儲(chǔ)能市場(chǎng)滲透率提升，帶動(dòng)電池銷量增長(zhǎng)；二是公司市場(chǎng)開拓取得進(jìn)展，新建產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷量相應(yīng)提升；三是公司加強(qiáng)費(fèi)用管控，費(fèi)用占收入的比例有所降低。

開源證券分析稱，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的把控力、原材料的提前部署、采購(gòu)端的執(zhí)行力、產(chǎn)品價(jià)格周期的理解，是動(dòng)力電池企業(yè)保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布后，光大證券(601788)、東吳證券(601555)等5家機(jī)構(gòu)給予寧德時(shí)代買入評(píng)級(jí)。其中東吳證券研報(bào)稱，考慮下游景氣度持續(xù)超市場(chǎng)預(yù)期及公司盈利能力超市場(chǎng)預(yù)期，我們上修公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)至152/302/463億元(此前我們預(yù)期120/240/351億元），同增172%/98%/54%，對(duì)應(yīng)PE為88/44/29x，給予2022年70x，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)905.8元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

此外，根據(jù)韓國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的2021年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量排行榜。2021年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量前十名分別為：寧德時(shí)代、LG新能源、松下、比亞迪(002594)、SK On、三星SDI、中創(chuàng)新航（中航鋰電）、國(guó)軒高科(002074)、遠(yuǎn)景動(dòng)力、蜂巢能源。最新數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司（300750，下稱寧德時(shí)代）去年在動(dòng)力電池領(lǐng)域的全球裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh，市場(chǎng)占有率為32.6%，位列全球第一。