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近期，東鵬飲料發(fā)布三季報預(yù)告，與去年同期相比，今年以來長期持續(xù)的“失速”情況并未發(fā)生扭轉(zhuǎn)。
事實上，除了東鵬飲料之外，中國紅牛、樂虎等功能性飲料的行業(yè)龍頭也都陷入了業(yè)績困境。
行業(yè)龍頭增長不利的情況下，功能性飲料還會被市場看好嗎？
東鵬飲料三季度雖提速仍“失速”
東鵬飲料于2021年初登A股，由于市場前景被看好，公司業(yè)績好，股票價格得以維持高位，被譽為食品飲料行業(yè)的“新貴”。然而到了2022年，公司的業(yè)績表現(xiàn)卻出現(xiàn)了嚴重的“失速”。
截至近期發(fā)布的三季報預(yù)告，東鵬飲料已經(jīng)發(fā)布了三個報告期的業(yè)績。公司于Q1、H1、Q1-Q3期間分別實現(xiàn)營收同比增長17.26%、16.54%、17.57-19.52%；分別實現(xiàn)凈利潤同比增長0.81%、11.66%、14.49%-18.11%。
在2021年的同期三個報告期內(nèi)，東鵬飲料分別實現(xiàn)營收同比增長83.37%、49.11%、37.51%；實現(xiàn)凈利潤同比增長122.52%、53.14%、41.47%。
前后兩年的業(yè)績增速出現(xiàn)了鮮明的反差。從預(yù)告的三季報來看，營收、凈利潤均相對于上半年有所提速，但與2021年相比，仍然處于“失速”狀態(tài)。尤其是廣東區(qū)作為東鵬的大本營在上半年出現(xiàn)了營收的負增長，收入占比下降6.59%至38.46%。
在營收上，東鵬飲料一直依靠“大單品”的東鵬特飲。2021年報顯示，東鵬特飲占主營業(yè)務(wù)收入的比重達到了94.66%。
公司雖然也推出0糖+氣泡特飲、大咖拿鐵+運動飲料類型的產(chǎn)品，但能否成為第二增長曲線仍有待考驗。
需要注意的是，東鵬飲料的業(yè)績雖然失速，但還不至于太糟糕。根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，中國的功能飲料市場規(guī)模預(yù)計將從2021年的人民幣1238億元增長到2026年的人民幣1820億元，復(fù)合年增長率為8.0%。這意味著，東鵬飲料的業(yè)績增速仍然高于行業(yè)復(fù)合增速。
紛亂的行業(yè)競爭格局
在東鵬飲料陷入增長失速時，行業(yè)內(nèi)競爭也將進一步加劇。
弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)顯示，東鵬飲料2019年-2021年，銷售額在中國能量飲料市場份額分別為12.7%、17.3%和21.8%，排名維持在行業(yè)第二。
在東鵬飲料之上的正是中國紅牛。自2016年陷入商標歸屬權(quán)后，中國紅牛的市占率就一直在下滑，截至2021年僅為39.4%，較巔峰時期80%的市占率相去甚遠。
中國紅牛的官方公告顯示，中國紅牛2022年上半年銷售額為121.97億元，甚至不及2020年上半年133.39億元的銷售額。紅牛業(yè)績“停滯”后，東鵬飲料作為受益者，快速搶占市場份額。
當(dāng)下，東鵬飲料出現(xiàn)增長“失速”，這意味著原本多方競爭的功能性飲料將更加激烈。據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù)顯示，功能性飲料市場行業(yè)集中度較高，但頭部企業(yè)的市占率份額逐步下滑，top3企業(yè)的市占率在2020年下降了9%。
紅牛與東鵬飲料之外，功能性飲料的頭部企業(yè)還包括中沃的體質(zhì)能量，達利食品的樂虎。2020年，中沃的市占率為14.9%，樂虎的市占率為13.3%。
此外，由于華彬集團陷入紅牛商標案，老板嚴彬自主創(chuàng)辦了戰(zhàn)馬功能飲料，與此同時，市場功能性飲料品牌也日益增加。近年來，包括戰(zhàn)馬、XS、魔爪、喚醒源、F6、外星人等眾多二三梯隊的品牌正在逐年提高市場份額。
頭部市占率下降，入局品牌持續(xù)增加，二三梯隊開始發(fā)力，功能性飲料的市場紛爭愈發(fā)激烈。
功能性飲料市場怎么看？
功能性飲料三大哥的業(yè)績表現(xiàn)，要么失速、要么負增長，但這似乎并沒有改變市場對于這一細分領(lǐng)域的樂觀看法。
快節(jié)奏的生活給人們帶來了疲憊感，功能性飲料逐漸作為學(xué)習(xí)工作中的必備“伴侶”，這都使得維生素、運動、能量等功能飲料得到了較快的發(fā)展。
事實上，艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，從2014年至2019年，功能飲料市場整體按照12.0%的年均復(fù)合增長率增長。其中，能量飲料的市場份額最高，在2019年占總體的71.0%。歐睿咨詢數(shù)據(jù)則顯示，2021年我國能量飲料的市場規(guī)模為513億人民幣，已逐漸接近我國碳酸飲料總規(guī)模。
在過去，功能性飲料的快速發(fā)展已經(jīng)得到市場認可，對于未來表現(xiàn)，七弦琴醫(yī)學(xué)工程有限公司董事長周樹然表示，“功能性飲料行業(yè)的市場容量與規(guī)模還會持續(xù)不斷地增長和擴大”，他同時認為，當(dāng)下龍頭企業(yè)對于消費者場景和消費心智的研究還不夠高度重視和深入，這也是新產(chǎn)品、新品牌、新企業(yè)的機遇所在。
在我國，能量飲料的核心客群是藍領(lǐng)職工。根據(jù)時代數(shù)據(jù)，我國藍領(lǐng)工人合計達4億人，構(gòu)成我國勞動人口主力，是白領(lǐng)人數(shù)的兩倍。其中，司機群體是能量飲料的主力客群，由于電商的蓬勃發(fā)展和居民出行需求的不斷擴張，貨運司機和網(wǎng)約車司機從業(yè)人數(shù)和工作強度都將同步上升。
方正證券(601901)認為，隨著物流業(yè)、外賣等服務(wù)業(yè)的蓬勃發(fā)展，能量飲料的核心客群仍將不斷擴大，并且伴隨對能量飲料品類認知的上升，人群滲透率將不斷提高。
銀河證券則表示，全球來看勞動密集型產(chǎn)業(yè)將催化當(dāng)?shù)厥袌鲂纬纱罅磕芰匡嬃闲枨螅|南亞、中東、非洲等地，國內(nèi)能量飲料出海具有可行性。
和訊財經(jīng)就東鵬飲料的業(yè)績失速以及如何看待功能性飲料市場發(fā)展等問題致電東鵬飲料，截至目前未獲回復(fù)。
