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【長(zhǎng)話短說(shuō)】

龍軟科技受益于智能礦山建設(shè)的推進(jìn)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。然而，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難掩背后隱藏問(wèn)題。

2022年應(yīng)收賬款余額較大，會(huì)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)效率產(chǎn)生一定的影響，也為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)埋下風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)金流問(wèn)題顯現(xiàn)的更早，2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流驟降為負(fù)值。目前，已經(jīng)連續(xù)三年為負(fù)。

【詳細(xì)全文】

2023年3月28日，龍軟科技發(fā)布2022年年度報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.65億元，同比增長(zhǎng)25.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8004.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)8132.3萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.97%。

從業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)來(lái)看，龍軟科技營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，受益于國(guó)家層面對(duì)智能礦山建設(shè)的推進(jìn)。公司克服不利影響，在智慧能源(600869)尤其是智能管控、地質(zhì)保障、智能洗選等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，整體經(jīng)營(yíng)情況良好。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，龍軟科技2022年?duì)I業(yè)收入，主要來(lái)源于智能綜合管控平臺(tái)、智能地質(zhì)保障系統(tǒng)、智能采掘通風(fēng)系統(tǒng)、智能洗選應(yīng)用系統(tǒng)等智能礦山工業(yè)軟件等業(yè)務(wù)。其中，智能礦山工業(yè)軟件實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.27億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比90%。

分行業(yè)來(lái)看，能源行業(yè)營(yíng)收增速較快，較上年同期增長(zhǎng)34.49%。分產(chǎn)品來(lái)看，公司的智能礦山工業(yè)軟件營(yíng)收同比增長(zhǎng)37.74%，而其他軟件產(chǎn)品營(yíng)收則同比下降38.98%。

從研發(fā)投入來(lái)看，龍軟科技的研發(fā)投入占比有下降的跡象。龍軟科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于軟件研發(fā)，公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新的研發(fā)模式，結(jié)合煤炭行業(yè)的多層次、多維度信息化需求，采用LongRuan GIS底層開(kāi)發(fā)平臺(tái)進(jìn)行開(kāi)發(fā)，逐步向各應(yīng)用領(lǐng)域拓展的貫穿式軟件開(kāi)發(fā)模式。

加大研發(fā)投入力度，持續(xù)創(chuàng)新是保持龍軟科技技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的根本。不過(guò)2022年公司的研發(fā)投入為3030.78萬(wàn)元，同比略增。而研發(fā)投入占比為10.22%，相較于2021年的12.43%下降了2個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)地位來(lái)看，龍軟科技自主研發(fā)的系列化智能礦山工業(yè)軟件，有效滿足了煤礦井下復(fù)雜地質(zhì)條件下的信息化、智能化綜合需求，在行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期處于領(lǐng)先地位。目前，2022 年中國(guó)煤炭企業(yè)50強(qiáng)中的40余家是公司的客戶，已有1800余對(duì)礦井采用龍軟科技的軟件系統(tǒng)。

值得注意的是，2022年龍軟科技的應(yīng)收賬款余額較大，對(duì)公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率產(chǎn)生了一定的影響。龍軟科技應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)早有顯現(xiàn)，2019-2022年公司的應(yīng)收賬款分別為1.45億元、1.42億元、2.87億元、3.97億元。2021年應(yīng)收賬款猛增一倍多，2022年，應(yīng)收賬款繼續(xù)快速增長(zhǎng)，這也為公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)埋下風(fēng)險(xiǎn)。

與應(yīng)收賬款的激增相比，公司的現(xiàn)金流問(wèn)題顯現(xiàn)的更早，2019-2022年，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為3769.15萬(wàn)元、-1198.01萬(wàn)元、-1160.43萬(wàn)元、-750.94萬(wàn)元。2020年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~驟降。目前，現(xiàn)金流狀況雖有好轉(zhuǎn)，但仍然為負(fù)值。

另外，龍軟科技的收入主要來(lái)源于煤炭行業(yè)，相對(duì)單一。公司在非煤行業(yè)開(kāi)拓業(yè)務(wù)存在因人員投入不足、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累不足而導(dǎo)致跨行業(yè)開(kāi)拓項(xiàng)目不力。因此，公司業(yè)績(jī)受行業(yè)變化影響較大。市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等問(wèn)題依然困擾著龍軟科技。