11月26日，麥迪科技(603990,股吧)收到上交所監管工作函，對股東股份質押相關事項進行明確監管要求。截至今年10月8日，控股股東翁康累計質押麥迪科技股份12.23%，占其所持股份總額比例高達92.49%。

梳理公告發現，自2018開始，麥迪科技股東開始了頻繁質押。僅2021年，麥迪科技控股股東就進行了8次再質押及補充質押。

而控股股東頻繁質押，實則是麥迪科技迫切轉型進行多起溢價收購，而又缺乏現金流入的無奈之舉。

主營凈利潤連年下滑 轉型壓力巨大

麥迪科技主營業務以臨床醫療管理信息系統系列應用軟件產品和臨床信息化整體解決方案為核心。自2016年上市，麥迪科技營收保持增長態勢，從2016年的2.41億元增加至2019年的3.23億元，2020年在疫情影響下營收有所下降。

而凈利潤方面，卻連年下滑。

2018年，麥迪科技凈利潤達到上市以來最高點5547.96萬元，此后便逐年下降。2019年，麥迪科技凈利潤4688.71萬元，較前一年下滑15.49%；2020年，麥迪科技凈利潤3544.27萬元，為上市以來最低凈利潤。

歸母凈利潤惡化情況更為慘烈。自2017年至2020年，麥迪科技歸母凈利潤連續4年下滑，至2020年，歸母凈利潤僅有2017年的58.28%，不足六成。

在業績壓力下，麥迪科技開始轉型尋找新的利潤增長點。2019年，麥迪科技通過收購海口瑪麗醫院進入輔助生殖醫療服務領域。

輔助生殖業績提振作用有限 麥迪科技押注醫美

盡管以海口瑪麗醫院為主體的醫療服務凈利潤在2020年實現翻番，但對麥迪科技凈利潤實際提振作用有限。

2019年，海口瑪麗醫院實現凈利潤591.22萬元，占麥迪科技凈利潤15.16%。2020年，海口瑪麗醫院凈利潤增長至1341.43萬元，然而麥迪科技凈利潤大幅下滑至2581.21萬元。從盈利規模看，麥迪科技很難靠輔助生殖醫療服務力挽狂瀾。

有業內人士認為，麥迪科技缺少輔助生殖的技術積累，只能通過收購進入這個領域，而不甚合理的高昂收購溢價已經消耗了公司大量資金，也沒有很多錢投入研發。長期來看，麥迪科技難以形成核心競爭優勢，可能會被更加專業的對手甩開。

而隨著醫美熱潮的掀起，麥迪科技又將眼光瞄準醫美概念。今年5月5日晚間，麥迪科技發布公告，擬收購美貝爾集團持有的蘇州美貝爾、常熟美貝爾兩家美容醫院。

僅半年時間，11月6日，麥迪科技發布公告，終止收購上述兩家美容醫院。公告顯示，由于雙方未能就正式協議相關條款達成一致，經友好協商，決定終止本次股份收購，原意向書中相關約定自動解除。

麥迪科技對醫美的首次嘗試宣告失敗，這也意味著，麥迪科技欲跨界尋找新的利潤增長點仍然道阻且長。

董秘、總經理頻繁換人 半年股價腰斬

與并購動作同期進行的，還有麥迪科技高級管理人員的頻繁變更。僅今年內，就有3位高管相繼辭職。

今年2月，副總經理馬振華辭職；4月17日，總經理翁康辭職；7月24日，董秘兼副總經理胡紹安辭職；8月21日，董事萬全軍辭任，僅擔任財務總監職務，董事劉晨辭職，不再在公司任職。

而自“跨界”輔助生殖醫療服務以來，麥迪科技已換過4任董秘、3任總經理。

市場方面，麥迪科技也表現低迷。自搭上“醫美快車”麥迪科技股價創年內新高后，便開啟“跌跌”不休模式。11月9日，麥迪科技股價探底，低至16.73元，創下三年股價新低。

11月26日，麥迪科技收于18.87元，較最高點已跌去55.31%。