2022年后，中國汽車市場將真正迎來“后合資時代”。

我國汽車產業發展起步晚，為了保護汽車工業，早前國內對于合資車企的持股比例有著明確的要求。隨著乘用車外資股比限制的取消，國產自主品牌將進一步面對市場競爭的壓力。

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各地國有持股的汽車企業在后合資時代勢必將對打造自主品牌起到積極的作用，作為華南汽車龍頭的廣汽也正在扮演這一角色。

合資車受困

與多數傳統車企一樣，廣汽同樣受益于合資車，廣汽豐田、廣汽本田是廣汽集團(601238)最響亮的兩個合資車品牌。

2022年，廣汽集團汽車銷量為243.38萬輛，同比增長13.50%。其中合資品牌汽車銷量達180萬輛，同比增長5.89%。其中，廣汽豐田產銷量突破100萬輛，合資品牌的銷量占廣汽集團全年銷量的73.96%。

步入2023年，廣汽集團于近期發布的一季報寫顯示，公司歸屬凈利潤出現了48.89%的降幅，幾近腰斬。

對于業績下滑的原因，廣汽給出的理由是“報告期合營企業汽車銷量同比下滑、盈利下降，以及受價格戰影響，自主品牌毛利率下降，導致凈利潤減少等綜合所致。”

合資汽車的銷量下降是第一個被點明的理由，影響可見一斑。合資汽車品牌的銷量下滑不可怕，可怕的是倘若競爭力不足可能面臨退出中國市場的可能。此前，廣汽菲克直接退出中國市場，廣汽謳歌也不再接受新車訂單；近期，市場又頻傳廣汽三菱將退出中國市場。

埃安年度目標或不及進度

合資品牌受困，廣汽又急需在后合資時代打造自主品牌，為此埃安成了廣汽的押寶對象。

從行業面來看，新能源汽車滲透率不斷提升，在2022年已經超過25%，在2023年有可能達到30%以上。從企業端來看，廣汽埃安于2022年完成一次歷史性的改革，引入53名戰略投資者，融資總額182.94億元。

埃安的“混改”被市場理解為廣汽集團對于新能源的野心。

2022年，埃安實現27.1萬輛的銷量，同比增長126%。受到埃安表現的激勵，埃安副總經理肖勇曾對外表示，2023年廣汽埃安的銷量目標是“確保50萬輛挑戰60萬輛”。

據廣汽埃安公眾號顯示，2013年1-4月份埃安的累計銷售為12.13萬輛，相當于50萬輛目標的24.26%。

1-4月份，從時間維度上，已經經歷了2023年的三分一，但銷量目標完成情況不到四分之一。埃安銷量增長的同時也反映出其低于企業自身預期的真實情況。

埃安增長中的隱患

作為新能源汽車中銷量增長排前的埃安，同樣存在不少隱患。廣汽想進行埃安的高端化，卻困于低端市場。

廣汽埃安主打的兩款車型是AION S和AION Y，據懂車帝的數據顯示，上述兩款汽車價格區間為11.98萬元-19.16萬元。

根據乘聯會公布的數據，2023年1-4月份，AION S與AION Y銷量分別為6.8萬、5.2萬，合計12萬輛，占埃安總銷量的98.93%。高價位的AION V與AION LX貢獻有限。

由此可見在消費者心中，埃安品牌在二十萬以上價格帶中缺乏說服力。

事實上，埃安早期的成功最早緣于B端市場的投放。據統計，2021年埃安12.7萬輛的年銷量里有約40%左右的份額來自于B端市場。這其中最主要的渠道在網約車，尤其是AION S。

網約車的投放幫助埃安取得了快速的銷量增長，但固有印象也制約著廣汽。

在高端市場品牌力受限，廣汽卻仍執著于開拓高端市場，除了AION V與AION LX外，廣汽還推出了高端品牌Hyper昊鉑。

廣汽Hyper昊鉑已經推出了預售價為128.6-168.6萬元的跑車Hyper SSR和預售價21.99-33.99萬元的中大型車昊鉑Hyper GT。但在消費者心中的反響平平。

事實上，埃安主流車型的價格帶與比亞迪(002594)更為相似，在消費者心中，廣汽埃安對標的車企更多的也是比亞迪。不過從對外宣傳來看，廣汽一直將自己定位于“造車新勢力”。這樣一來，與蔚小理相比，廣汽埃安無疑擁有銷量上的巨大優勢，還可以避免與比亞迪直接的直接對比。

不過從利潤維度來看，埃安確實也陷于“新勢力”的虧損困境。

公開數據顯示，2019-2021年期間，廣汽埃安的凈利潤分別為-6.21億元、-6.88億元、-13.89億元。廣汽埃安在營收不斷增長的過程中，凈利潤的虧損也在增加。結合銷量來看，廣汽埃安2019-2021年的單車虧損為1.15萬元-1.48萬元之間。