近日，北京谷數(shù)科技股份有限公司(下稱“谷數(shù)科技”)回復科創(chuàng)板二輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板二輪問詢中，上交所主要關注公司業(yè)績持續(xù)性、核心技術先進性、產(chǎn)品性能、數(shù)據(jù)庫軟件和預研開發(fā)服務等四個問題。

關于業(yè)績持續(xù)性，根據(jù)首輪問詢回復，2016年簽訂對賭協(xié)議時預計公司2016年及2017年兩年扣非凈利潤之和不低于16,000萬元，2019年簽訂對賭協(xié)議時預計2019年度經(jīng)審計后凈利潤不低于8,000萬元，2020年度經(jīng)審計后凈利潤不低于12,000萬元。但受2016年開始的“軍改”影響，公司實際收入遠低于承諾。

上交所要求發(fā)行人說明：(1)對賭協(xié)議中預計收入的測算依據(jù);2016年“軍改”政策導致發(fā)行人其后五年收入均大幅未及預期的原因，相關影響是否仍然持續(xù)，是否會對未來業(yè)績產(chǎn)生影響，請發(fā)行人在風險因素中予以充分披露;(2)《全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄》的遴選機制，進入目錄與實現(xiàn)銷售的對應關系;公司產(chǎn)品兩次進入《全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄》但未實現(xiàn)銷售的原因。

谷數(shù)科技回復稱，根據(jù)嘉興華控、遼路工程與公司、楊剛于2016年6月簽署的《投資者權利協(xié)議》，云集財富與公司、楊剛于2016年8月簽署的《增資擴股及股權轉讓協(xié)議》，常德念青與公司、楊剛于2016年8月簽署的《增資擴股協(xié)議》約定，公司實際控制人楊剛向投資者嘉興華控、遼路工程、云集財富、常德念青承諾公司2016年及2017年兩年扣非凈利潤之和不低于16,000萬元。

根據(jù)公司實際控制人楊剛及該輪投資者嘉興華控、遼路工程、云集財富、常德念青說明，該次承諾業(yè)績主要系依據(jù)“十三五”規(guī)劃在國防軍工信息化領域的投資預算，同時考慮到公司2015年存儲產(chǎn)品入圍中央軍委發(fā)展部發(fā)布的《全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄》，成為4家入圍該目錄的供應商之一，并在隨后的采購中中標總參信息化部集采項目，在技術和市場方面得到客戶認可，結合公司所在細分領域的競爭格局及市場規(guī)模，各方預計未來兩年公司可實現(xiàn)收入的項目約4億元，結合同行業(yè)毛利率平均水平約60.00%，并考慮公司未來兩年的費用預算情況，經(jīng)各方協(xié)商一致確定了對賭業(yè)績。

其中，各方對于預計收入的測算依據(jù)如下：2015年12月，公司入圍《全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄》后中標了總參信息化部某集采項目，中標金額3,898.76萬元。該集采項目背景為總參信息化部立項的“某網(wǎng)”信息體系建設項目，項目總預算約80億元，此次招標為“某網(wǎng)”信息體系建設的開局，該體系化建設計劃在“十三五”期間建設完成。公司結合市場調研情況，假設該項目分五年建設完成，平均每年招標金額約為16億元，再根據(jù)開局項目的中標份額及公司在集采目錄測試技術排名情況，預計公司每年中標份額占比約10%，即1.60億元。僅此一項，公司預期在2016年和2017年累計可獲得份額約3.20億元。

此外，公司還預計可取得包括“某型衛(wèi)星應用系統(tǒng)”、“某軍事區(qū)域推廣及分域系統(tǒng)建設”等較為重大項目在內的其他項目，訂單規(guī)模合計約在1.50億元。基于以上信息，公司預期在2016年和2017年期間累計可承接訂單規(guī)模約為4.70億元，預計可實現(xiàn)收入約4.00億元。但由于“軍改”影響，主管“某網(wǎng)”信息體系建設的單位于2016年被裁撤，該項目在“十三五”期間并未實施，導致該部分預期收入完全未實現(xiàn)，此外，如“某軍事區(qū)域推廣及分域系統(tǒng)建設”項目，盡管在2017年如期取得約1,916.80萬元的訂單并實現(xiàn)收入，但受“軍改”影響，后續(xù)采購有所延遲。

根據(jù)上述預測信息，并出于謹慎性考慮，公司預計2016年及2017年兩年可實現(xiàn)收入的項目規(guī)模約4.00億元。在2016年及2017年實際執(zhí)行過程中，包括“軍隊裝備集中采購項目”等部分項目基本順利完成了預計的訂單承接和收入實現(xiàn)，合計實現(xiàn)收入9,283.44萬元，但受到“軍改”影響，“某網(wǎng)”重大項目停滯、“某軍事區(qū)域推廣及分域系統(tǒng)建設”等重大項目延遲執(zhí)行，進而導致公司實際訂單及收入規(guī)模遠未達到預期的4.00億元水平。

根據(jù)中南茂創(chuàng)、天世匯通、共青城商翕、承時科網(wǎng)與楊剛、童新苗、嘉興華控、遼路工程、海聚科技、常德念青于2019年9月簽署的《投資者權利協(xié)議》及安信投資與楊剛、公司于2019年11月簽署的《投資協(xié)議書》約定，楊剛、公司向投資方承諾：①2019年度公司經(jīng)審計后凈利潤(不扣除股權激勵成本)不低于8,000萬元，且扣除股份支付費用后凈利潤不低于5,000萬元;②2020年度公司經(jīng)審計后凈利潤不低于12,000萬元。

根據(jù)公司實際控制人楊剛及天世匯通、嘉興華控、安信投資等投資者出具的說明，2018年，公司光纖通道存儲設備II型、光纖通道存儲設備III型、NAS存儲設備三個項目包進入了中央軍委裝備發(fā)展部公布的《2019年全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄-國產(chǎn)品牌項目》，成為唯一一家對應三個項目包均有產(chǎn)品入圍前三名的公司，公司產(chǎn)品競爭力進一步得到客戶認可;同時，受2016年開始的“軍改”影響，“某網(wǎng)”等重大項目因主管單位調整等原因未能按計劃執(zhí)行，“某軍事區(qū)域推廣及分域系統(tǒng)建設”等重大項目出現(xiàn)了延遲實施等情況，導致2018年之前國防軍工信息化“十三五”規(guī)劃總體執(zhí)行進度較慢，但考慮到部分其他進度有所滯后的重大項目預計將在“十三五”后兩年加速推進，公司預計2019年、2020年業(yè)績將因軍工方面的補償性訂單得以提升。

結合該等背景及各方對于軍工存儲系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫市場總體規(guī)模的判斷，同時考慮公司所在細分領域的競爭格局及公司預期市場份額的情況，公司預計其2019年、2020年收入規(guī)模合計約5-6億元，再參考公司及同行業(yè)毛利率約60.00%，并考慮公司未來兩年的費用預算情況，經(jīng)各方協(xié)商一致確定了對賭業(yè)績。

其中，各方對于預計收入的測算依據(jù)如下：公司2017年中標裝備發(fā)展部某集采項目，項目中標金額為1,916.80萬元。該項目為某軍事區(qū)域體系建設項目，是全國五大區(qū)域之一的推廣。在此項目中標后，后續(xù)區(qū)域推廣將采用單一來源直接進行采購，隨后某軍事區(qū)域推廣及分域系統(tǒng)建設又陸續(xù)與公司簽訂了三個項目，項目金額分別5,271.20萬元，470.00萬元和940.00萬元，某軍事區(qū)域累計訂單金額8,598.00萬元。若全國其他軍事區(qū)域在“十三五”期間如期進行推廣建設的話，根據(jù)某軍事區(qū)域獲得的訂單總額測算，公司有機會在2018年、2019年、2020累計獲得34,392.00萬元訂單，平均每年獲得訂單額約為11,464.00萬元。

此外，公司預計還可取得包括“探月工程”、“某偵察衛(wèi)星信息系統(tǒng)建設”等其他較為重大項目在內的訂單規(guī)模約4.00億元。基于以上信息，公司預計在2019年和2020年期間累計可承接訂單規(guī)模約為6.30億元。然而，受“軍改”的持續(xù)影響，“十三五”期間該項目在其他軍事區(qū)域推廣建設沒有如期展開，盡管公司其他項目基本如期實現(xiàn)了收入，但總體收入水平仍較預期相差較多。

基于上述預測，并出于謹慎性考慮，公司預計2019年及2020年兩年可實現(xiàn)收入規(guī)模約5.50億元。除了全國其他軍事區(qū)域推廣建設項目未達到預期外，其他項目基本完成了預計的收入。

綜上所述，公司2016年及2019年兩次業(yè)績對賭對應的預計收入依據(jù)系在考慮市場預期份額、競爭格局、自身市場份額及個別重大項目預期推進情況的基礎上做出的，具有一定合理性。后期公司未能完成預計收入，主要是受2016年開始的“軍改”影響，一方面導致軍隊部分已經(jīng)立項的重大項目，例如“某網(wǎng)”體系建設項目缺乏主管機關，項目沒有如期推進;另一方面，部分重大項目審批流程和建設進度延后，例如“十三五”期間的軍事區(qū)域推廣項目，僅僅在一個區(qū)域開展，其他軍事區(qū)域至今未啟動。由于公司在進入國防軍工領域初期對市場趨勢不熟悉，對“軍改”影響程度及個別重大項目推進情況判斷不準確，而在做出對賭業(yè)績預測過程中又過于依賴個別重大項目，進而導致收入及業(yè)績情況完成不及預期。

1)2016年，中央軍委發(fā)布了《中央軍委關于深化國防和軍隊改革的意見》，要求牢牢把握“軍委管總、戰(zhàn)區(qū)主戰(zhàn)、軍種主建”的原則，以領導管理體制、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體制改革為重點，協(xié)調推進規(guī)模結構和政策制度改革。2015年，重點組織實施領導管理體制、聯(lián)合作戰(zhàn)指揮體制改革;2016年，組織實施軍隊規(guī)模結構和作戰(zhàn)力量體系、院校、武警部隊改革，基本完成階段性改革任務;2017年至2020年，對相關領域改革作進一步調整、優(yōu)化和完善，持續(xù)推進各領域改革。

在此背景下，公司主要的潛在軍方客戶于2016年起陸續(xù)進行制度改革，部分原有預算項目短時間內沒有明確的主管單位，或出現(xiàn)部分國防信息化建設相關設備的采購項目放緩情形，導致個別原預期可以取得收入的重大項目延緩或是暫停，進而使得公司在其后五年的業(yè)績受到較大影響。

2)公司在進入國防軍工領域的初期收入主要來自于IDC存儲產(chǎn)品，產(chǎn)品豐富程度不足，客戶積累程度較低，訂單實施經(jīng)驗也有所欠缺。公司在此期間主要依賴自身產(chǎn)品的技術優(yōu)勢取得訂單，對個別大客戶、大訂單的依賴程度較高。且公司在國防軍工領域開展業(yè)務主要是按照項目制承接訂單，公司在業(yè)務開展初期對客戶的采購政策、項目實施周期、訂單的延續(xù)性等判斷經(jīng)驗均有不足，這也在一定程度上影響了公司預期業(yè)績的實現(xiàn)。

3)谷數(shù)科技是一家依靠自主技術起家的公司，前期團隊構成主要以研發(fā)人員為主，創(chuàng)始團隊對市場拓展、特定行業(yè)客戶服務、銷售訂單推進實施等工作缺乏經(jīng)驗。公司對銷售體系的建設有所滯后，未能快速建立有競爭力的銷售團隊，致使公司一方面在進入國防軍工領域初期在與新客戶銜接、溝通、配合等方面效率較低，未能迅速將公司產(chǎn)品競爭力轉化為國防軍工領域的市場份額。另一方面，在當時國防軍工業(yè)務受到影響的情況下，公司銷售團隊亦未能快速拓展其他領域業(yè)務，也進一步導致公司前期業(yè)績未達預期。

首先，受軍改影響，“十三五”期間裝備科研、采購計劃制定受到較大沖擊，2016年至2019年期間，軍工行業(yè)內大量企業(yè)出現(xiàn)訂單延后的情況。2016年開始的“軍改”經(jīng)歷了“十三五”期間的調整和實踐，一批新的軍隊信息化建設項目逐步重新規(guī)劃和審批，確定了新的主管機構，捋順了新的審批流程，至2019年以后，“軍改”影響已逐漸得以消除，如“十三五”期間規(guī)劃的某專項基礎信息系統(tǒng)項目，在“十四五”開局的2021年6月份重新啟動招標，發(fā)行人中標金額1,889.00萬元。

其次，根據(jù)我國各大軍兵種發(fā)展戰(zhàn)略，我軍在“十四五”之前，已正在逐步發(fā)展成為“五代為牽引、四代為骨干、三代為主體”的武器裝備結構，近年來列裝部隊的新型武器裝備型號、種類明顯增加。伴隨著軍改影響的弱化，延遲訂單逐步釋放。整體來看，“十四五”期間軍工行業(yè)景氣度將持續(xù)提升，需求也將出現(xiàn)補償性增長，將有利于公司未來業(yè)績的提升。

最后，由于公司2015年剛剛進入國防軍工領域時，對市場趨勢和客戶采購政策、項目實施周期等熟悉程度不足，且當時業(yè)務規(guī)模相對較小，2016年及2019年的業(yè)績預測存在對單一大客戶或重大項目的過度依賴，又適逢“軍改”，導致業(yè)績不如預期。近幾年來，隨著公司產(chǎn)品和技術的不斷進步，項目實施經(jīng)驗的不斷積累，以及客戶的逐步認可，公司的客戶數(shù)量不斷增加，客戶集中度逐步分散，產(chǎn)品線也在不斷豐富，公司對單一大客戶和個別重大項目訂單的依賴有所減弱，抗風險能力逐步增強。

2018-2020年度，公司營業(yè)收入分別為7,017.06萬元、12,433.91萬元和20,837.43萬元，營業(yè)收入規(guī)模逐年增長。同時，公司客戶數(shù)量、新簽項目數(shù)量逐年增加，前五大客戶的合計收入金額占營業(yè)收入的比重分別為81.46%、81.16%和53.26%，客戶集中度呈逐步下降的趨勢。因此，公司對單一大客戶及個別大項目的依賴正逐步減弱，抗風險能力逐步增強。隨著“軍改”影響的逐漸消除，公司的業(yè)績成長將呈更加穩(wěn)健的趨勢。

公司認為未來的業(yè)績具有可持續(xù)性，主要是基于以下幾方面原因：

1)良好的外部環(huán)境將為公司未來業(yè)績增長提供廣闊的市場空間

①隨著國家信息安全戰(zhàn)略地位的提升，以及信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)扶持政策的不斷推出，我國基礎軟硬件產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)逐漸步入快車道，市場需求快速提升，同時隨著全球軍事科技的進步以及國際形勢的日趨緊張，國內軍隊信息化建設速度不斷提升，軍方對上游信息化相關產(chǎn)品需求也在快速增加。

②2021年3月，第十三屆全國人大第四次會議通過了《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》，綱要指出我國在十四五期間發(fā)展的重點方向和任務，其中公司主營的存儲系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)產(chǎn)品所屬領域在多個篇章中被提及，符合我國“十四五”規(guī)劃鼓勵方向，如“十四五”期間要實現(xiàn)國家數(shù)字化、智能化發(fā)展;重點推動的云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字產(chǎn)業(yè)的發(fā)展;打造全球覆蓋、高效運行的遙感基礎設施體系;實現(xiàn)重要產(chǎn)業(yè)、基礎設施、戰(zhàn)略資源、重大科技等關鍵領域安全可控等。因此，公司所處行業(yè)受到了國家政策的大力鼓勵和支持。

2)公司多年的技術積累及技術先進性將成為公司未來業(yè)績增長的內生動力

公司作為國內領先的基礎軟件開發(fā)商，經(jīng)過十多年的技術積累和迭代創(chuàng)新，掌握了存儲系統(tǒng)核心的文件系統(tǒng)開發(fā)技術，具備了數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)核心開發(fā)能力，尤其是在海量高速數(shù)據(jù)存儲領域取得傳輸帶寬的突破，極大提升了人工智能(AI)領域數(shù)據(jù)處理效率，未來擁有廣闊的應用空間。根據(jù)2021年6月22日國際權威存儲系統(tǒng)性能評測機構SPEC發(fā)布的測試結果，在SPECSFS2014評測標準的VDA測試場景下，公司的產(chǎn)品取得了最大并發(fā)流數(shù)量、帶寬性能排名第一，平均I/O延遲排名第四的成績，公司存儲系統(tǒng)產(chǎn)品相關技術已經(jīng)達到世界領先水平。

公司多款產(chǎn)品同時入圍中央軍委裝備發(fā)展部2019年度《全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄》對應的國產(chǎn)品牌項目目錄和自主可控項目目錄。報告期內，公司參與了包括我國某型衛(wèi)星應用系統(tǒng)、某型大數(shù)據(jù)存儲與數(shù)據(jù)挖掘分析系統(tǒng)在內的多個重大國防軍工建設項目。同時，公司通過參與預研和型研項目，深入到國防軍工前沿技術探索及信息化裝備建設中，參與了包括“基于國產(chǎn)平臺的分布式事務型數(shù)據(jù)庫關鍵技術”等預研課題。公司產(chǎn)品和技術在多個國防信息化建設項目中得到了廣泛應用。這些都將成為公司未來業(yè)績增長的內生動力。

3)公司多年的客戶積累將為公司未來業(yè)績增長提供有力保障

報告期內，公司參與了包括我國某型衛(wèi)星應用系統(tǒng)、某型大數(shù)據(jù)存儲與數(shù)據(jù)挖掘分析系統(tǒng)等重大國防軍工建設項目，客戶涵蓋軍委機關、軍兵種、軍工集團及軍工科研院所等。由于國防軍工領域本身所具有的特殊性，使得該領域的客戶對企業(yè)的股東背景、技術實力、服務態(tài)度和保密機制等各方面提出了更高的要求。

公司能夠成功參與到眾多的國防軍工建設項目中，一方面?zhèn)让嬗∽C公司具有較高的技術水平，良好的服務態(tài)度和嚴格的保密制度等，并且已經(jīng)得到包括中央軍委裝備發(fā)展部、戰(zhàn)略支援部隊、多個軍工總體單位在內的客戶單位認可。報告期內，公司客戶數(shù)量已由2018年的32個增加到2020年的59個，增幅84.38%;另一方面，因為新項目的招投標往往需要考核投標公司的歷史應用業(yè)績，公司參與的國方軍工項目數(shù)量越多、項目規(guī)模越大，越有利于在后期新項目招投標取得一定的先發(fā)優(yōu)勢。

另外，存儲系統(tǒng)產(chǎn)品存在一定的特殊性，不同廠商的存儲系統(tǒng)之間在底層文件系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫語言等方面存在一定差異，軍方客戶一旦選定和使用某種產(chǎn)品，如未來進行廠商的更換需要進行整體數(shù)據(jù)遷移，時間與費用成本較高。因此，軍方客戶在確定供應商后通常會保持長期合作關系，由同一供應商提供后續(xù)的維護保障、升級換代等工作。基于此原因，公司在當前客戶基礎上的業(yè)務具有延續(xù)性。

同時，國防信息化系統(tǒng)未來向一體化方向發(fā)展，各部隊之間信息系統(tǒng)需要互通互聯(lián)，這要求信息系統(tǒng)在存儲系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等底層設施層面上具有良好的兼容性，這也促使軍方新客戶在建設信息系統(tǒng)時傾向選擇已經(jīng)應用于其他單位的產(chǎn)品，因此公司可以在現(xiàn)有客戶的基礎上拓展業(yè)務規(guī)模，持續(xù)獲得新客戶資源。

4)新產(chǎn)品業(yè)績的快速增長將為公司帶來持續(xù)性的增量收入

①2020年公司移動存儲產(chǎn)品參與的某型軍用特種車輛已經(jīng)通過了軍品定型的正樣鑒定階段，并已經(jīng)開始小批量供貨。公司原有的IDC存儲系統(tǒng)主要是按照項目制承接業(yè)務，項目的延續(xù)性具有一定不確定性，而移動存儲屬于武器裝備級的型號類設備，一旦定型后，后續(xù)量產(chǎn)規(guī)模更大，持續(xù)性更強，受外界干擾因素較小，業(yè)績貢獻更加穩(wěn)定。

隨著移動存儲產(chǎn)品的列裝定型，該類型產(chǎn)品未來將為公司帶來持續(xù)性訂單，成為公司收入新的增長點。截至本回復簽署日，公司已中標了四個型號移動存儲產(chǎn)品，其中，型號I已于2020年供貨12套，并實現(xiàn)收入530.97萬元，截至目前公司已另外收到32套備產(chǎn)通知，部分將于2021年完成供貨;型號II于2021年1-9月已交付2套，實現(xiàn)收入347.43萬元，預計年內還將交付14套。根據(jù)公司預測，型號III、型號IV預計2021年內各交付2套。

上述四個型號2021年預計可實現(xiàn)約2,000萬元銷售額，預計在未來3年內累計可實現(xiàn)約5-6億元銷售額，進而為公司移動存儲業(yè)務帶來持續(xù)性增量收入。

②2018-2020年度，公司的數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)分別實現(xiàn)了278.72萬元、310.23萬元和4,117.32萬元的收入，呈現(xiàn)高速發(fā)展的趨勢。隨著公司數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)交付產(chǎn)品的逐步增多，產(chǎn)品及技術逐漸成熟，該產(chǎn)品在市場的影響力和客戶認可度也在不斷提升。例如，2021年4月，公司分別中標了中國船舶重工集團公司第七二二研究所和“客戶七”797.45萬元和1,440.00萬元的數(shù)據(jù)庫項目。預期未來數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)也將為公司帶來持續(xù)的業(yè)績增量。

5)民用領域的拓寬將進一步增強公司的業(yè)績增長潛力

報告期內，公司的業(yè)務重點應用于國防軍工領域，并向民用領域逐漸延伸。在民用領域，公司產(chǎn)品已經(jīng)在金融領域實現(xiàn)了率先應用，客戶包括建設銀行、中國銀行等。

此外，2021年公司存儲系統(tǒng)產(chǎn)品在民用領域取得突破，在人工智能領域，公司與北京智源人工智能研究院達成了合作，將為其提供存儲系統(tǒng)產(chǎn)品，以支撐北京市人工智能科研體系的信息化基礎設施建設;并參與了浙江新翔通訊電子設備有限公司的“醫(yī)療大數(shù)據(jù)”存儲系統(tǒng)項目建設，用于向大型醫(yī)院提供大數(shù)據(jù)服務。這將有力提升公司在人工智能領域的品牌知名度，為未來向其他人工智能企業(yè)和科研機構進行業(yè)務拓展提供基礎。在民用領域對國產(chǎn)化自主可控基礎軟硬件需求日益強烈的趨勢下，公司較其他企業(yè)更具有技術優(yōu)勢。未來，民用領域的逐步擴寬也將為公司營業(yè)收入的增長提供進一步支撐。

6)在手訂單將成為公司未來業(yè)績的有力支撐

截至2021年11月30日，公司2021年新中標和新簽銷售合同的合計金額為22,040.20萬元，另有938.50萬元已口頭中標，尚未獲取中標文件。考慮到國防軍工領域客戶多集中在下半年集中簽約采購、交付驗收，因此預期公司四季度仍將獲取大量訂單。根據(jù)公司目前已獲取的軍工客戶今年的計劃招標項目信息、延續(xù)性采購及型號項目續(xù)采計劃，并結合自身技術優(yōu)勢、同行業(yè)競爭對手情況、歷史中標率等情況，公司預計2021年新中標和新簽銷售合同合計金額約在3億元左右，這將成為公司未來業(yè)績的有力支撐。

綜上所述，隨著“軍改”的影響逐步減弱，公司所處行業(yè)擁有較好的市場空間及增長前景，并擁有世界領先的技術水平。同時，公司擁有較為充足的在手訂單，IDC存儲產(chǎn)品收入需求穩(wěn)定增長，且新的產(chǎn)品移動存儲、數(shù)據(jù)庫增速明顯，公司產(chǎn)品在民用市場也取得了典型的應用，公司未來業(yè)績具有持續(xù)性。

此外，考慮到公司收入中占主體的IDC存儲產(chǎn)品仍主要按照項目制承接業(yè)務，未來的訂單規(guī)模及實現(xiàn)收入情況主要依賴軍工用戶、總體單位等下游客戶的采購計劃及對項目的推進情況，仍存在一定不確定性，公司已在招股說明書中進行風險提示。

盡管公司產(chǎn)品兩次進入《全軍計算機及網(wǎng)絡設備集中采購目錄》，印證了公司的技術實力，滿足了公司向國防軍工領域擴展業(yè)務的前置條件，并使得公司形成了較高的資質壁壘，減少了競爭者，但公司在具體展業(yè)過程中仍受到較多因素影響，進而導致公司無法完全實現(xiàn)預期的銷售目標。