金融板塊今日表現亮眼，中國人壽漲超7%，南京銀行、招商銀行等多股跟漲，金融ETF(510230)漲超1.3%，成交額超5800萬元，盤中資金大幅涌入，凈流入超3000萬元。

貨幣政策持續發力經濟穩增長，市場流動性相對寬松。2022年1月20日，1年期LPR下調10BP至3.70%、5年期LPR下調5BP至4.60%，降準、降息將釋放充足的增量資金，利好大金融板塊。

多家上市證券公司預告2021業績高增長。市場流動性相對寬松的背景下，華金證券判斷資本市場活躍度可以保持，證券主要業務條線有望持續受益。

銀行資產質量持續改善，業績增長穩健。銀行業在多年業績積累、撥備計提及大額核銷下，資產質量保持良好。同時，地產行業風險緩釋，市場擔憂亦在逐步消退。我們認為基本面優質的銀行息差韌性強、資產質量優、財富管理等業務發展良好，業績表現有望優于同業。

保險板塊估值或迎修復。在利率下行、開門紅遇冷、NBV負增長等預期下，市場的過度擔憂使得上市險企估值過低，我們認為大金融板塊估值整體提升有望推動保險板塊估值修復。