3月24日，北交所上市公司星辰科技(832885.BJ)于近日發布了關于接待機構投資者調研情況的公告。

公告顯示，桂林星辰科技股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2022年3月21日接待了7家機構的調研，分別是安信證券、匯添富基金、華夏基金、嘉實基金、國壽安保基金、圓信永豐基金、國泰君安證券。

調研的主要問題及公司回復概要如下：

問題1：與中車成立合資公司原因？

回復：中車株洲電機公司是一個大型的央企，他們主要生產的產品除了高鐵用的電機以外還生產風力發電機，其發電機業務的主要客戶為金風科技和中車集團內部的電機業務。星辰與中車株洲電機共同設立的合資公司“中車尚成”，是中車進行混改的又一重要舉措。

合資公司掛牌成立當天，即與江蘇亞威機床股份有限公司（股票代碼002559）簽訂了《伺服系統合作框架協議》，為雙方推進具體項目合作奠定了基礎。

另外，中車集團有產品內部配套率的要求，中車尚成將沿用中車渠道銷售伺服電機及伺服驅動器。

目前中車尚成主要從事電機生產業務，伺服驅動器由星辰為其配套。隨著合資公司電機生產規模的擴大，伺服驅動器的配套規模也會隨之提升，由此進一步帶動公司產品的增長。

問題2：原材料價格上漲對公司的影響？

回復：原材料價格上漲降低了產品利潤，其中用于電機的稀土價格增長較大。

雖然公司在2020年底稀土剛開始漲價的時候已經與供應商簽訂了鎖價協議，鎖定了一部分原材料價格，并通過技術的革新，在保證質量的前提下降低了材料的使用量，但是由于公司銷售增長，在鎖價的材料用完以后，后續采購原材料的價格提高，對公司2021年盈利有所影響。

問題3：對于材料成本的上漲，2022年公司產品毛利率的大概趨勢如何？

回復：材料成本上漲，對軍品行業的毛利率影響相對較小。軍品費用主要是在研發費用和實驗費用上，材料占比較低。

工業控制和新能源行業在伺服驅動器方面，電子元器件已在低價的時候按公司全年計劃所需的量采購，驅動器的毛利率應該不會有太大的變化。伺服電機方面，原材料價格在年初的時候材料價格還在上升，毛利率會有所下降。

不過，我們也按照去年的經驗和供應商簽訂了鎖價協議，鎖定了部分材料的價格，并且是鎖高不鎖低。

也就是說，已經鎖定了采購的最高價格，且在材料市場價格下降的時候，公司原材料采購價格也會隨之下調。所以，在鎖價協議的基礎上，原材料市場價格的波動對公司影響較小。

問題4：公司軍品驗收的情況？

回復：一般軍品驗收和收入確認大多是在四季度。目前處于疫情階段，也會有些影響。

為了減少影響，除了現場驗收以外公司還開發了視頻驗收，讓客戶通過視頻遠距離驗收產品。2021年四季度，桂林疫情控制情況較好，項目按計劃驗收完成，所以軍品也是一個比較正常的增長。