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【蘇州市貝特利高分子材料股份有限公司IPO申請獲受理，業績增長背后主營產品或面臨技術迭代壓力】 深交所官網顯示，2025年6月，蘇州市貝特利高分子材料股份有限公司的IPO申請獲受理，7月6日審核狀態變為“已問詢”。 招股書披露，貝特利主營電子材料和化工新材料，產品有導電、有機硅和涂層材料三大板塊。此次IPO擬募資7.93億元，用于特種導電材料項目、東莞公司改擴建、無錫研發及營銷中心建設及補充流動資金。 2022 - 2024年，受光伏電池技術更迭紅利影響，上海銀漿、帝科股份等大客戶加大采購，貝特利業績翻番。不過，其已布局下游導電銀漿，與大客戶或存在業務競爭。 因降本增效，光伏電池行業探索少銀、去銀技術，貝特利第一大主營產品銀粉，未來或面臨下游行業技術迭代壓力。2024年，其營收增速放緩，銀粉銷量同比降超10%。 7月18日，就產品結構、大客戶集中度等問題被詢問，貝特利表示參考招股書，暫不做其他回復。 貝特利成立于2008年，最初靠硅膠按鍵涂層材料起家，2010年前后進入導電材料領域。報告期內，其業績高速增長，營收和凈利潤年復合增長率分別達99.25%、142.87%。 業績上升得益于大客戶對銀粉采購激增。報告期各期，貝特利對前五大客戶銷售收入分別為1.35億、16.42億、17.23億元，占比分別為21.23%、72.25%、68.32%。 上海銀漿、帝科股份、賀利氏光伏一直是貝特利大客戶，三年銷售總收入達30.83億元，占比近57%。但貝特利布局導電漿料領域，與客戶或有業務競爭。 報告期內，貝特利產品結構調整，有機硅材料收入占比從57.86%降至19.68%，導電材料升至76.13%成第一大收入源。其中，銀粉收入占比從9.66%升至66.79%。 光伏電池技術迭代使N型電池替代P型電池，提高了單位裝機銀粉需求。不過，電鍍銅工藝發展或沖擊銀粉需求。2024年，貝特利銀粉銷量同比下滑，業績增速放緩。

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