近日，計劃主板上市的華塑股份即將迎來上市，其已完成網上網下的初步申購工作。信息顯示，華塑股份主要從事以PVC和燒堿為核心的氯堿化工(600618,股吧)產品生產與銷售，主要產品包括PVC、燒堿、灰巖、電石渣水泥、石灰等。

值得注意的是，雖然華塑股份登陸A股市場大局已定，但在此之前似乎并不順利。據悉，華塑股份早于今年1月就已通過首發上會審議，但直至現在才拿到上市批文，中間間隔近一年。并且，上市后的華塑股份顯然將面臨更大的經營挑戰和上市公司責任，而在華塑股份背后，卻均存在著財務“硬傷”和員工“帶傷”的問題。

負債率顯著高于同行，上市募資彌補財務“硬傷”

招股書顯示，本次首發上市，華塑股份擬募資14.02億元，其中投入金額最高的并不是相關業務項目，而是償還銀行貸款。具體來看，華塑股份償還銀行貸款項目擬使用資金4億元，相當于將近四分之一的募資。如果從華塑股份的財務狀況進一步來看，大致就能明白這份募資安排。

首先是華塑股份面臨著較高的債務壓力。近三年來，華塑股份各報告期內的資產負債率分別為公司母公司資產負債率分別為75.69%、60.51%和51.01%。雖然呈現為逐年下降趨勢，但卻仍高于同行業公司。數據顯示，近三年的同行業資產負債率平均數分別為33.32%、38.51%和35.82%。

具體看，在華塑股份負債中，短期流動負債占比較高。數據顯示，近三年報告期內，華塑股份短期負債分別為38.68億元、31.3億元和32.51億元，在負債帶來資金壓力的同時，其貨幣資金卻分別為3.83億元、4.15億元和2.67億元。

短期負債和貨幣資金間的過大差距同時讓華塑股份面臨著很大的償債壓力和資金流壓力。數據顯示，今年上半年末，華塑股份流動比率和速動比率分別為0.20倍和0.12倍，而同行業平均值則分別為0.88倍和0.79倍，存在顯著差距。

在招股書中，華塑股份也坦言道，其募投項目中的還貸項目主要出于對公司目前有息債務較高的考慮，希望項目能夠有利于降低財務費用，增強抗風險能力。

兩年內7條人命，生產安全事故頻發

除了財務狀況面臨的問題，華塑股份在生產經營上似乎存在著更嚴重的問題。

據悉，在今年4月，也就是華塑股份過會不久，其熱電廠卻突然被曝發生重大生產安全事故。根據媒體報道稱，當日華塑股份熱電廠發生閃爆，造成了6名作業人員死亡。對此，有法律人士表示，該事故或與華塑股份上市批文耗時之久存在聯系。

實際上，這并不是華塑股份第一次發生安全事故。去年2月，華塑股份的水泥分公司輔料庫發生一起墜落事故，致一名員工受傷，后送至醫院經搶救無效死亡。華塑股份也因此被定遠縣應急管理局處以罰款34.9萬元的行政處罰。

除了這兩起安全事故，華塑股份及其子公司近三年來還涉5起安全生產行政處罰，涉及金額共計13.8萬元，處罰原因包括液氯庫房門未全部設置自動關閉裝置、液氯裝車液位控制與現場操作規程不符等。

然而，在上述披露出的事故和處罰之外，在其他社交平臺發現，華塑股份生產事故似乎另有。就微博上信息來看，一網友曾在2015年發帖稱，華塑股份電石廠在2014年10月發生爆炸，并對職工不管不問，甚至有意辭退受傷員工。而如果此事件確實存在，為何華塑股份未在招股書中披露。

在這些員工生命和行政處罰的背后，顯露出的是華塑股份在生產安全方面的漏洞。那么，作為一家即將上市的公司，華塑股份在生產安全上是否仍意識薄弱，在生產相關制度上是否仍就不完善。

社保繳納、福利住房存疑點，員工保障何處尋

然而，在安全事故頻發的情況下，華塑股份似乎并沒有給予充分重視，反而愈發忽視。

根據招股書顯示，2018年至2020年間，華塑股份各報告期末職工人數分別為2,251人、2,545人和2,486人。而讓人疑惑的是，在職工人數整體增長的情況下，華塑股份繳納的個別保險卻在減少。

數據顯示，華塑股份養老保險三年間從2351.85萬元減少至2055.66萬元。此外，與員工安全緊密相關的工傷保險，金額減少則更為顯著，從343.15萬元到143.63萬元下降超半。對此方面的疑問，截至發稿前，華塑股份未給出回復。

此外，關于華塑股份稱其為員工提供的福利住房也讓人懷疑。招股書顯示，華塑股份位于安徽省滁州市定遠縣爐橋鎮，遠離市區，前幾年，其控股股東淮北礦業控制的金園地產到公司所在地附近開發住宅小區，稱擬主要面向華塑股份員工進行銷售。主要為改善員工住宿條件，穩定員工隊伍，吸引優秀人才。

然而，在天眼查上能夠發現，金園地產存在大量商品房預售合同糾紛，達到82起，同時還存在18起房屋買賣合同糾紛。從這些糾紛的詳情來看，上訴人也的確多為華塑股份的職工，上訴的原因涉及房產延遲交付、未及時辦理不動產產權證書等情況。對此方面的具體情況，華塑股份同樣未給出答復。