今年5月份至今，英鎊兌美元一路下行，面對(duì)美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，英鎊幾乎沒(méi)有“掙扎”之力，如今，12月16日的英國(guó)央行利率決議將至，短期市場(chǎng)交易員關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)到該次會(huì)議的結(jié)果。

芝商所英鎊兌美元12月期貨合約走勢(shì)圖

貨幣正常化的時(shí)點(diǎn)臨近

從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)的貨幣政策領(lǐng)先英國(guó)和歐洲是一個(gè)普遍規(guī)律，但現(xiàn)在英國(guó)的貨幣政策更多取決于英國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面。英國(guó)央行副行長(zhǎng)布羅德本特（Ben Broadbent）12月6日表示，“未來(lái)幾個(gè)月總體通脹率可能會(huì)進(jìn)一步上升，當(dāng)Ofgem（英國(guó)天然氣與電力市場(chǎng)辦公室）在4月份調(diào)整零售能源價(jià)格上限時(shí)，它有可能輕松超過(guò)5%。”

不過(guò)，本輪通脹上升的根源并不是貨幣政策，或者說(shuō)貨幣政策只是一個(gè)次要因素，疫情導(dǎo)致的供需錯(cuò)配才是主要因素。因此，英國(guó)用收緊貨幣政策的方式并不能解決通脹居高不下的問(wèn)題。

疫情以后，全球主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)趨于分化，世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)性變?nèi)酰l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體集體復(fù)蘇的大背景是相同的。所以說(shuō)，在保證經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)下行的情況下，積極推動(dòng)貨幣政策正常化應(yīng)當(dāng)提上議程。

變異毒株的影響是短暫的

近期肆虐的奧密克戎變異毒株也給經(jīng)濟(jì)前景蒙上了一層陰影。日前英國(guó)首相約翰遜稱(chēng)，奧密克戎變異毒株正迅速傳播，為了應(yīng)對(duì)其在英國(guó)的進(jìn)一步擴(kuò)散，英國(guó)將從12月13日恢復(fù)實(shí)施居家遠(yuǎn)程辦公的防疫指導(dǎo)原則。

盡管英國(guó)政府反應(yīng)迅速，但是依然沒(méi)有阻擋奧密克戎變異毒株在英國(guó)的傳播。上月底，南非報(bào)告發(fā)現(xiàn)新變體奧密克戎之后，英國(guó)便宣布自11月26日中午12點(diǎn)開(kāi)始，禁止來(lái)自包括南非在內(nèi)的六個(gè)非洲國(guó)家的航班入境，公共場(chǎng)所也進(jìn)行了一系列疫情防控措施，但最新數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)英國(guó)已經(jīng)確診的奧密克戎病例數(shù)量接近600例。

當(dāng)下，奧密克戎變異毒株的傳播給英國(guó)經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)了極大的不確定性。但輝瑞近日宣稱(chēng)，接種兩劑疫苗對(duì)其的中和效果明顯較差，疫苗第三針對(duì)奧密克戎變種的中和抗體滴度比前兩針增加25倍，接種第三劑新冠疫苗可以對(duì)奧密克戎起到中和作用。作為疫苗較為充裕的發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著疫苗第三針接種普及，奧密克戎對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響應(yīng)當(dāng)是逐步減弱的，恐慌情緒也是可控的。

英鎊短期仍然偏空

英國(guó)央行委員桑德斯周五表示，奧密克戎新冠變體是12月份決策的關(guān)鍵考慮因素，英國(guó)央行等待該變異株的數(shù)據(jù)是有利的。

考慮到變異毒株的影響，英國(guó)央行12月可能不會(huì)有太大動(dòng)作，但貨幣政策收緊的日期正在臨近。作為國(guó)際貨幣，英鎊的走勢(shì)還要看美元的“臉色”，美元已經(jīng)開(kāi)啟Taper，12月美聯(lián)儲(chǔ)還有加速Taper的可能，也就是說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊的力度要遠(yuǎn)大于英國(guó)央行。

假設(shè)美聯(lián)儲(chǔ)加速Taper，停止擴(kuò)表的時(shí)間最早可能提前至2022年3月，一般來(lái)說(shuō)，受此影響，美元指數(shù)會(huì)保持持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，打壓大多數(shù)非美貨幣。投資者可關(guān)注芝商所旗下的英鎊兌美元期貨合約（6B）逢高做空的機(jī)會(huì)。