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龍軟科技2022年第一季度和訊SGI評分為69。龍軟科技評分呈季節性波動較為明顯，因此公司評分雖然相較2021年年報有所降低，但同比2021年第一季度仍然有所增長。

圖：龍軟科技和訊SGI指數綜合評分

龍軟科技成立于2002年，主營業務是以自主研發的專業地理信息系統平臺為基礎，持續創新以前瞻性的技術與產品為煤炭工業的安全生產、智能開采提供工業應用軟件及全業務流程信息化整體解決方案。

龍軟科技于2019年登錄科創板。在煤礦智能化建設駛入快車道的背景下，龍軟科技能否把握住煤礦智能化東風？它優勢和劣勢又是什么？

把握煤礦智能化東風，業績持續增長

近年來，國家陸續出臺相關政策促進煤礦智能化發展。其中，國家發改委等八部委于2020年聯合印發《關于加快煤礦智能化化發展的指導意見》，明確提出了煤礦智能化的三階段發展目標。2021年后國家相關部委又相繼出臺《煤礦智能化建設指南》、《煤礦智能化驗收辦法》、《智能礦山建設規范》等文件。

在政策的持續催化之下，煤礦智能化建設快速發展。龍軟科技也迎來了快速發展的戰略機遇期。2021年，客戶訂單持續增加，公司新增訂單3.91億元，較 2020 年度增長141.36%，充足的訂單儲備為未來的發展奠定良好基礎。據財報顯示，公司核心業務智能礦山工業軟件受益行業整體景氣度提升，2021全年實現營業收入2.38億元，同比增長60.19％。

2017-2021年，龍軟科技的營業收入分別為1.07億元、1.25億元、1.54億元、1.98億元、2.91億元，凈利潤分別為2160.19萬元、3114.73萬元、4708.17萬元、5074.53萬元、6307.81萬元。2018-2021年，龍軟科技的營業收入同比增長率為16.97%、23%、28.06%、47.17%。

從數據來看，近年來，龍軟科技的營業收入和凈利潤都維持了上漲的態勢。尤其是2020年開始，公司營業收入的增長速度明顯提升，顯然是把握住了煤礦智能化東風。

持續加大研發投入，不斷實現技術迭代

龍軟科技作為一家軟件和信息技術服務業的高新技術企業，要想保持核心競爭力，加強研發是重要手段之一。技術不斷地創新突破，有利于提升公司產品的市場競爭力和品牌影響力。

近年來，龍軟科技加大研發投入，不斷實現自我突破和技術迭代。2017-2021年，龍軟科技研發投入分別為1048.43萬元、1158.51萬元、1522.55萬元、2058.18萬元、3614.16萬元，同期研發投入占營業收入的比重分別為9.77%、9.23%、9.86%、10.41%、12.43%。龍軟科技，不論是研發投入還是研發投入占營業收入的比重都在逐年增長。

來源：龍軟科技2021年年度報告

另外，龍軟科技憑借在智能煤礦領域的技術積累，積極參與中國煤炭學會組織的 2021年第一批煤炭智能化標準研制項目，牽頭參與了“煤炭地理信息平臺服務接口規范”等在內的十余項標準的制定。2021年期間，公司累計共獲得17項發明專利授權。此外，公司參與完成的科技成果榮獲2021年度中國煤炭工業協會科學技術獎三項，其中特等獎1項、一等獎1項、三等獎1項。

應收賬款激增，經營活動產生的現金流連續兩年為負

在業績增長的背后，龍軟科技隱藏著一些經營問題，其中包括應收賬款激增，現金流為負等問題。

從應收賬款方面來看，龍軟科技2018-2021年應收賬款分別為1.56億元、1.45億元、1.42億元、2.87億元。2018年到2020年，公司的應收賬款是逐年下降的，而2021年應收賬款猛增一倍多。應收賬款余額較大，會對公司運營效率產生一定的影響，也為公司業績的增長埋下風險。

從現金流方面來看，龍軟科技2018-2021年經營活動產生的現金流量凈額分別為876.08萬元、3769.15萬元、-1198.01萬元、-1160.43萬元。公司的現金流問題比應收賬款問題更早顯現出來，已經持續兩年為負數。

經營活動產生的現金流量凈額為負，或許和龍軟科技的存貨激增有關系。數據顯示，公司2020年存貨從2019年的401.94萬元飆升至3389.47萬元。2021年雖然略有下降，但仍在3000萬元以上。

跨行業開拓項目不力，對煤炭行業依賴性大

龍軟科技的收入主要來源于煤炭行業，對煤炭行業十分依賴。煤炭的價格波動對公司盈利的影響較大。公司在非煤炭行業開拓業務存在因人員投入不足、行業經驗積累不足而導致跨行業開拓項目不力的風險，或者因行業理解不夠，項目開發難度超出預期，而使得投入未獲得良好產出的風險。

政府一直重視高新技術企業，龍軟科技也一直受到政府的補助。除了享受政府不住外，公司還享受了相關的的稅收優惠。如果國家稅收政策和相關扶持政策發生變化，則可能對公司發展產生一定的影響。