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11月21日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2022年11月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。上述利率均維持不變。

對(duì)此，中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬、中國(guó)民生銀行(600016)研究院金融市場(chǎng)研究中心主任張麗云等表示，自8月LPR實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)后，近幾月LPR利率均維持不變。在MLF利率保持不變，且近期沒(méi)有降準(zhǔn)操作、9月以來(lái)資金市場(chǎng)利率快速上行以及銀行核心負(fù)債成本仍偏高、凈息差持續(xù)承壓的情況下，LPR報(bào)價(jià)沒(méi)有相應(yīng)下調(diào)基礎(chǔ)。

溫彬表示，貸款利率下行較快，銀行凈息差持續(xù)承壓，LPR繼續(xù)調(diào)降的空間和動(dòng)力不足。今年以來(lái)，在讓利實(shí)體和信貸供需失衡下，銀行資產(chǎn)端收益率不斷下行。貸款利率快速下行，負(fù)債端存款成本較為剛性，使得商業(yè)銀行凈息差降至有數(shù)據(jù)以來(lái)最低。銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，三季度商業(yè)銀行凈息差為1.94%，環(huán)比二季度持平，較一季度收窄3bp，同比大幅收窄13bp。2022年10月，新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率為4.3%，較上月繼續(xù)下降4bp，較上年末大幅下降133bp，已達(dá)到2008年統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低水平。考慮到2023年個(gè)人住房存量貸款等面臨LPR定價(jià)調(diào)整的影響，銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將進(jìn)一步承壓。在央行政策利率保持不變的情況下，如果商業(yè)銀行負(fù)債端成本不能繼續(xù)下降，那么貸款利率下降或難以持續(xù)。

正如在《2022年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提到，繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化央行政策利率體系，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，著力穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，推動(dòng)降低企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本。

此外，溫彬等稱，11月降準(zhǔn)預(yù)期落空，央行精細(xì)化操作維持流動(dòng)性中性平衡，銀行成本改善有限。11月15日，面對(duì)萬(wàn)億級(jí)的MLF到期以及稅期高峰的雙重沖擊，央行開(kāi)展了8500億元的MLF縮量續(xù)做+1720億元的OMO放量操作，同時(shí)11月以來(lái)通過(guò)抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、科技創(chuàng)新再貸款等工具投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性3200億元，降準(zhǔn)預(yù)期再度落空，央行精細(xì)化調(diào)控意圖明顯。

同時(shí)，央行三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告刪除“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能”表述，提出“高度重視”未來(lái)通脹升溫的潛在可能性，特別是需求側(cè)的變化，較二季度“密切關(guān)注”的警惕性更高。表明央行對(duì)未來(lái)通脹走勢(shì)雖仍持中性觀察態(tài)度，但此因素影響已在其考量之內(nèi)，當(dāng)前政策層面對(duì)于降準(zhǔn)等仍較為慎重，將繼續(xù)通過(guò)靈活、精準(zhǔn)的公開(kāi)市場(chǎng)操作維持流動(dòng)性中性平衡。