1月10日，央行發布2022年金融統計數據報告和社會融資規模數據報告。

數據顯示，2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額67.17萬億元，同比增長3.7%，增速比上月末低0.9個百分點。

(資料圖)

2022年全年社會融資規模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元。2022年12月份，社會融資規模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元，出現較大規模縮量。

M1、M2同比增速回落

2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個百分點，比上年同期高2.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額67.17萬億元，同比增長3.7%，增速比上月末低0.9個百分點，比上年同期高0.2個百分點；流通中貨幣(M0)余額10.47萬億元，同比增長15.3%。全年凈投放現金1.39萬億元。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，市場流動性繼續保持合理充裕。一方面，在財政支出力度放緩、企業債凈融資大幅縮量等因素影響下，12月M2增速有所回落；另一方面，新增信貸較上月明顯回升，存款派生效應增強；當前理財贖回壓力依然較大，居民存款繼續保持較高速度增長，也對M2增速形成一定支撐。

“2022年以來，在穩增長基調下，貨幣和財政政策持續協同發力，基礎貨幣投放加大，市場流動性維持充裕，M2增速達到近6年來的最高水平；后期伴隨財政支出力度放緩等，M2增速雖有所回落，但仍維持在較高水平。”溫彬稱。

值得一提的是，截至2022年12月末M1增速3.7%，2022年7月以來持續走低。

對于M1增速走低，招商證券(600999)廖志明團隊認為：一是房地產銷售持續低迷，新房銷售將個人存款轉移為企業存款，新房銷售低迷影響了房企存款增長；二是2022年政府債券發行節奏前移，下半年政府債券凈發行少，政府債券發行后往往會給到城投公司等，政府債券凈發行少影響城投存款；三是經濟活性不高，企業資金用于投資的比例不夠高，傾向于存定期。

社融增量同比減少1.05萬億元

初步統計，2022年末社會融資規模存量為344.21萬億元，同比增長9.6%。2022年全年社會融資規模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元。2022年12月份，社會融資規模增量為1.31萬億元，比上年同期少1.05萬億元，出現較大規模縮量。

在溫彬看來，其中，企業債券融資、政府債券融資是主要拖累，信托貸款和表內人民幣貸款是主要支撐。12月政府債凈融資規模2781億元，在地方政府專項債發行時間錯位和高基數效應下，同比大幅少增8893億元。受債券市場大幅波動影響，企業債券取消發行較多，12月企業債凈融資-2709億元，同比大幅縮減4876億元。信托貸款同比少減3789億元、表內人民幣貸款增加4004億元，對新增社融形成拉動。

2022年全年社會融資規模增量累計為32.01萬億元，比上年多6689億元。結構上，非標融資是主要拉動項，人民幣貸款、政府債券亦對社融形成支撐，企業債券、外幣貸款和股票融資均為負增。

此外，據溫彬預計，2023年信用擴張“總量要穩、結構要進”，有望繼續加力提效。在穩增長、擴內需訴求和海外加息約束弱化下，2023年貨幣政策將維持穩健寬松格局，聚焦擴大有效需求和深化供給側改革，“總量要夠、結構要準”，繼續呈現總量型和結構性并舉的特征，降準降息仍有空間，實體經濟融資成本保持在較低區間，以鞏固經濟回穩向上基礎。疫后經濟復蘇和景氣回升，將拉動信貸與社融進一步回暖，全年新增貸款規模有望維持在22萬億元以上，增速10.3%左右；全年新增社融規模有望超35萬億元，增速10.2%左右。

溫彬進一步表示，2023年信貸“開門紅”可期，一月份相對平穩、二月份邊際恢復、三月份有望出現“信貸脈沖”。全年信貸投放節奏繼續前置，各季度信貸節奏或整體按照40%、25%、20%、15%安排，以實現“早投放早收益”。信貸結構上，預計一季度對公貸款會有所提速，二三季度零售貸款回暖修復；政策性銀行和國股銀行仍為穩信貸的重要力量，基建、制造、地產、消費、小微和綠金依然為重要信貸方向。表內信貸、政府債券和非標融資繼續對社融形成支撐。