12月6日，市場期待多時的4只首批試點養老理財產品，今起已在武漢、成都、深圳、青島四地正式開售。四只產品均為五年期封閉運作，風險等級為二級或三級，業績比較基準最低5.0%，最高8%。

據資本邦此前報道，12月3日，中國理財網正式發布工銀理財、建信理財、招銀理財和光大理財四家理財子公司首批4只養老理財產品的預售信息。

首批四只產品均為封閉式凈值型養老理財產品，除光大理財發行產品的投資性質為混合型外，其余三家理財公司的養老理財產品均為固收類型。

同時，首發的四只試點產品均為1元起購，且不收取超額管理費，銷售對象為持試點地區當地身份證的符合條件的個人投資者，并非僅限于老年群體，且單一個人投資者購買的全部養老理財產品合計金額不超過300萬元人民幣。

四家試點機構均采取“線上+線下”多渠道銷售，四個試點地區符合條件投資者可持當地個人身份證赴對應機構的銷售網點處，或通過網上銀行、手機銀行等途徑購買養老理財產品。

業內分析指出，整體上看，首批養老理財產品具有穩健性、長期性、普惠性等特點。

一方面，在底層資產安排上，封閉期五年決定了養老理財可進行、且適合進行跨周期的長期限投資，能分享新興產業、高技術產業等符合國家戰略導向的領域的長線發展紅利。以建信“安享”為例，其入池資產是分行嚴格篩選過后的優質“高新精尖”企業項目，綠色金融、碳中和、租賃住房等ESG領域投資是重要配置方向。

另一方面，在運作機制層面上，首批產品設置了更人性化、靈活的申購申購贖回方式。據悉，不同年齡段的客戶，其流動性需求、風險偏好、收益預期可能都是不一樣的。以招銀理財為例，該公司產品一方面增設分紅安排，產品成立滿半年后可按季度分紅；另一方面，針對投資者罹患重疾等特殊情形，設置了提前贖回安排，以彰顯人性關懷。

此外，在風險保障層面，養老產品建立了目前約28萬億銀行理財中最強有力的風險抵御機制。例如，光大理財的養老產品建立了風險準備金、平滑基金、減值準備三重疊加的保障機制。

據悉，在產品設計上，光大理財設立收益平滑基金機制，將產品超過業績比較基準的超額收益部分，按照50%納入平滑基金并進行專項管理，根據產品業績表現，專項用于合理平滑養老理財產品收益；設立風險準備金，按照管理費收入的20%計提風險準備金并進行單獨管理；結合預期信用損失方法充分計提減值準備，按照產品投資資產的0.5%計算附加風險資本，增強風險抵御能力。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛認為，從銀行理財子公司自身的角度來講，養老理財產品為銀行理財子公司轉型發展提供了廣闊的空間，一方面是具有巨大的潛在市場，未來發展空間很大；另一方面，從銀行端來看，銀行在養老保障市場上有一些優勢，包括客戶、產品體系豐富等，銀行介入到商業養老保險體系當中，能更充分發揮其在這個領域中的優勢，可以成為銀行理財產品轉型發展的重要方向。