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消費板塊繼續強勢上漲，消費ETF（159928）連續6個交易日凈流入，截至10:30，重慶啤酒（600132）領漲7.77%，華熙生物（688363）漲超7.32%，古井貢酒（000596）漲超7.00%、603198（迎駕貢酒）漲超6.86%，瀘州老窖（000568）漲超6.55%。相關ETF——消費ETF（159928）目前上漲3.29%。

申萬宏源證券認為，公共衛生措施優化后，消費數據可能階段性走弱，但恢復時間僅需2個月，幅度上處于景氣周期上行的細分行業以及多數必選消費能夠較好回補，且股市表現上，消費板塊能夠較早開始獲得相對收益。另外，考慮到2022年中國始終處于超額儲蓄的狀態，22Q3中國居民儲蓄率已經回升至13%，處于2015年以來的最高水平，預防式儲蓄積累的過程比預期更快，預計可支撐2023年社零增速達到約7%的水平(基于申萬關鍵假設表測算)。后續公共衛生政策優化后，短期有一定不確定性，但中期消費恢復確定性較高。以恢復的確定性為主要原則對各行業進行比較，消費行業中，公共衛生措施優化到積極效果顯現后，遵循剛性需求好于可選需求的原則，ToB端/需求確定性較強/處于景氣上行周期的行業恢復速度或更快，包括醫療服務（眼科、牙科等醫院）、醫美、食品飲料超市餐飲（消費場景恢復）、航空機場酒店（商旅出行）等。

安信證券認為，隨著公共衛生政策優化，消費復蘇態勢漸趨明確，必需消費板塊（如食品飲料、農業、醫藥）開始反彈，主要由資本市場預期驅動，投資者對消費整體恢復的信心增強。消費者外出就餐頻次增加，餐飲、團膳等本地需求也將率先恢復，同時上游畜禽養殖產業鏈受益明顯。而跨區已流動所帶來的交運、住宿、旅游等相關機會也有較大彈性。

消費ETF（159928）跟蹤中證主要消費指數（000932.SH），投資剛需、內需型消費行業上市公司，覆蓋人們日常生活必須的消費品，其中白酒、畜牧養殖、食品板塊權重占比較大。

（來源:界面AI）

頭圖來源：圖蟲