飽嘗收購資產痛楚后，ST九有(600462.SH)動作頻頻謀求脫困。

7月19日晚，ST九有發布停牌公告，理由是，公司籌劃發行股份購買資產及配套募資。本次擬收購的資產為北京和合醫學診斷技術股份有限公司(簡稱和合診斷)不低于51%的股權。

雖然ST九有發布的公告披露的信息較少，但市場關注度較高，這源于本次擬收購的標的資產和合診斷。去年底，和合診斷啟動IPO上市輔導，擬在科創板上市。但在今年6月，IPO事項突然終止。

基于此，市場認為，ST九有的本次資產收購，實際上也是和合診斷的借道曲線上市之旅。

ST九有的前身是九有股份，2017年6月，因收購深圳市潤泰供應鏈管理有限公司(簡稱“潤泰供應鏈”)陷入困境，潤泰供應鏈經營狀況惡化，公司受到牽連導致銀行賬戶被凍結。

從去年11月，ST九有的股東開啟了援助之旅。無償捐贈資產、推動定增募資、收購資產、公司易主等，一系列令人眼花繚亂的動作實施后，ST九有化解了退市危機。

如果本次收購資產順利完成，ST九有主營業務將變更為醫學診斷，公司或將走出困境。

標的資產曾籌劃沖擊科創板

幾番嘗試后，ST九有決定收購和合診斷。

根據公告，7月19日，ST九有與和合診斷的股東、實際控制人李瑋、劉志剛簽署了《意向協議》，李瑋、劉志剛有意向將其直接持有的和合診斷9.11%的股份轉讓予ST九有，并將促使公司向和合診斷其他股東收購股份，最終確保公司在本次收購中受讓和合診斷股份不低于其全部股份的51%。

公告稱，本次收購資產采取發行股份及支付現金的方式進行。因為上述收購事項存在不確定，根據有關規定，ST九有股票自今年7月20日開市起停牌，停牌時間不超過10個交易日。

值得一提的是，二級市場上，嗅覺靈敏的資金搶先追捧ST九有。7月19日早盤，ST九有股價大幅高開，隨后快速封板。9時56分短暫被打開，但很快就被資金封板，直至下午收盤，股價牢牢封在漲停板，收報3.05元/股。

目前，ST九有對和合診斷相關信息披露有限，且相應的審計、評估工作尚未進行，無從知曉和合診斷的具體經營情況、資產質量情況等。

公開信息顯示，和合診斷成立于2010年12月3日，法定代表人李瑋，注冊資本為7889萬元。經營范圍：醫學檢驗科醫療服務、技術推廣服務、市場調查、營銷策劃、質量檢測、貨物進出口、醫學研究和試驗發展等。

和合醫學診斷股權較為分散，共有97名股東，大股東為李龍江，持股比例為13.25%，第二大股東為寧波道夫清股權投資合伙企業(有限合伙)，持股比例為9.44%。李瑋、劉志剛為第六、七大股東，分別持股5.07%、4.06%。目前，和合診斷對外投資15家公司，擁有實際控制權的企業為17家，多數為醫療檢驗和醫療診斷公司。

官網顯示，和合診斷致力于為全國各大醫院提供第三方醫學檢驗服務。目前擁有200多臺套全球領先的實驗室檢測設備，累計服務人次超過1000萬，為全國2000余家二甲級以上，500家以上三甲級醫療機構提供差異化檢測服務。此外，和合診斷擁有國內第一家也是目前規模最大的臨床“色譜/質譜檢驗技術平臺”，可提供臨床化學和分子遺傳學檢驗專業的百余項檢測項目。

和合診斷早就有上市計劃。2015年，公司實施股改，去年底，公司啟動上市輔導計劃。去年11月30日，和合診斷與國海證券簽署上市輔導協議，擬在科創板上市，隨后在北京證監局備案。

不過，今年6月，和合診斷終止IPO輔導，理由是發展戰略調整。

目前來看，終止IPO輔導可能與本次借道ST九有曲線上市計劃有關。

密集動作化解退市危機

ST九有動作頻頻，至少是在近8個月來，公司及其重要股東在為保殼、脫困而戰。

ST九有的前身九有股份，由石峴紙業演變而來，后者原為一家新聞紙龍頭企業，于2003年9月3日上市。隨著行業競爭的加劇和原有成本優勢的喪失，石峴紙業陷入連年虧損的境地。

2012年，石峴紙業進行破產重整，逐漸放棄造紙業務，轉而利用原有設備生產與造紙工藝較為接近的溶解漿等產品。不過，公司轉型并不成功。

2015年，石峴紙業啟動重大資產重組，收購博立信70%股權。2016年，公司又籌劃作價17.10億元收購景山創新100%股權。不過，這次重組以失敗告終。

在2015年，石硯紙業同步完成了易主，天津盛鑫元通有限公司成為公司控股股東。2016年，公司更名為九有股份。

讓九有股份徹底陷落的是2017年的一次收購。當年，公司作價1.58億元收購潤泰供應鏈。一年后的2018年9月，潤泰供應鏈爆雷，經營狀況急轉惡化，管理團隊無法與潤泰供應鏈法定代表人高偉取得有效聯絡，業務被迫全面停止。同時，九有股份因為其提供擔保，包括基本戶在內的部分銀行賬戶被凍結。2019年1月14日，因潤泰供應鏈生產經營業務停頓，不能正常開展業務和公司銀行的基本賬戶被凍結，九有股份股票被實施其他風險警示，簡稱ST九有。

截至2020年11月，潤泰供應鏈逾期貸款本息累計合計3.14億元，公司對潤泰供應鏈實際承擔的最高擔保責任金額達3.14億元。

ST九有的轉折點始于李明的出現。2020年11月26日，ST九有宣布定增，向弘城控股發行股票，發行完成后，弘城控股持有公司21.51%股權，將成為公司控股股東，李明持有弘城控股91.3235%股權，將成為公司實際控制人。在此情況下，李明開始對ST九有進行鼎力援助。

去年11月30日，李明與ST九有、天津盛鑫、河北弘城控股簽署協議，主動承擔應由ST九有承擔的擔保損失的80%部分。去年12月28日，李明宣布無償向ST九有控股子公司中廣陽捐贈現金3000萬元。今年4月27日，ST九有再次披露公告，稱李明指定第三方代其無償向公司捐贈房產，確認價值5867.07萬元。

于是，天津盛鑫向李明主動提出將其股東表決權委托給李明控股公司，李明因此取得ST九有控制權。

值得一提的是，在拋出收購和合診斷公告的同時，ST九有還發了兩份重要公告，一是終止此前收購恩施鐵路97.69%股權計劃，二是終止向弘城控股等非公開發行股票事項。

捐贈、承擔擔保損失等系列動作，李明化解了ST九有退市危機。而定增、并購、易主等事項，則是李明推動的ST九有脫困動作。

如今，公司籌劃收購和合診斷，如果順利完成，可能會助力ST九有脫困。(記者明鴻澤)