酒業連橫合縱。復星集團入駐后，舍得酒業(600702)成功“摘帽”，業績、股價更是雙雙起飛；獲得華潤加持的金種子酒(600199)，股價亦迎來一輪抬升。因此，誰將成為會稽山(601579)的“白衣騎士”自然備受關注。

控股股東正待破產重整的會稽山，因傳聞中的5家潛在重整人，于4個交易日內收獲3個漲停。不過，隨著會稽山主動澄清，股價連漲勢頭轉跌，重整人身份揭曉仍待時日。

控股股東困于流動性危機、重整細節一變再變

作為我國民營企業巨頭，精功集團旗下擁有多家控股、參股公司，形成了鋼結構建筑、裝備制造、紹興黃酒、新材料、通用航空五大主導產業和大數據等培育發展產業，并擁有精工鋼構(600496)、精功科技(002006)、會稽山三家上市公司。截至2021年底，精工集團為稽山控股股東，持有1.64億股股份，持股比例為32.97%。

前情回溯，2019年9月，因陷入流動性危機，精功集團申請破產重整。2020年8月，紹興市柯橋區人民法院裁定對精功集團等九公司進行合并重整。

盡管最初，精功集團并未把會稽山納入重整范圍，但據會稽山2021年7月公告，此時精功集團等九公司管理人初步確定的重整范圍主要包含了精功集團持有的1.64億股的會稽山控股股權等在內的六項核心資產，可能導致公司實際控制權發生變更，公司存在控制權不穩定的風險。2021年9月末，精功集團已經收到5家意向投資人（含聯合體）的意向報名材料。

不過，根據會稽山2022年4月16日最新公告，本次重整核心資產范圍、以及意向投資人條件再次出現較大調整。首先，納入重整核心資產范圍的資產數量從6項減少至5項；其次，被納入該范圍的精功集團所持會稽山股份有所降低，由1.64億股減少至1.49億股，持股比例隨之從32.97%降至29.99%，剩余持股將另行處置；最后，意向投資人“門檻”抬高，資產總額不低于10億元或凈資產不低于5億元，大幅提升至資產總額不低于100億元或凈資產不低于50億元。

重整人身份撲朔迷離、會稽山4天3漲停后緊急澄清

意向投資人的名額究竟花落誰家？不僅引發市場猜測，更激起了一輪投資熱情。

不少分析聲音指出，本次意向投資人門檻的大幅提升，大概率是管理人已經心有所屬，為已經談好的重整人定制的排他性條款，并列舉了多家潛在收購方，華潤、復星集團、海天、劍南春、中糧等均在列。

二級市場上，4月18日至21日，會稽山股票連續上漲，并分別在4月18日、4月19日、4月20日收獲漲停，連續四個交易日收盤價格累計漲幅達33.4%，偏離上證指數37.55%。截至4月21日收盤，會稽山報12.84元/股，總市值為63.86億元。

期間，會稽山連續兩天發布股票交易異常波動公告。4月22日公告顯示，公司近日關注到有關媒體發布了涉及到公司控股股東重整投資人招募事項的相關文章，經與精功集團及管理人進一步核實，文章中所稱的有部分投資人主體可能成為參與會稽山控股股權的收購方等內容嚴重脫離了實際情形，無正當依據，純屬主觀臆測。

官方辟謠或讓市場重拾冷靜。4月22日會稽山微跌0.16%，4月25日疊加大盤低開低走行情，會稽山盤中跌停至收盤，報收于11.54元/股，總市值57.4億元。

筆者就此聯系會稽山董秘辦，接線工作人員表示，公司根據管理人公告履行上市公司信息披露義務，重整人的門檻提高由管理人決定。此外，重整人將拿下5塊資產，并不單獨是會稽山股權。另注意到，會稽山方面曾回應稱，提升意向投資人的資產要求，是管理人本著對公司負責、對中小投資者負責的原則，將缺乏實力的小公司排除在外。

會稽山方面表示，目前，公司控股股東破產重整程序尚未完結，仍處于司法重整階段，其破產重整能否成功尚存在重大不確定性。根據公告，本次重整報名將于5月15日截止，屆時誰將入主或將了然。

去年增收不增利、倉庫起火凈損失1600余萬

在過去的2021年，會稽山曾因一場大火登上熱搜。

從《存貨超12億元的會稽山倉庫起火 公司稱“全體員工已上班”》可知，2021年11月，會稽山黃酒立體倉庫著火，未造成人員傷亡，后續還引發了“倉庫起火黃酒流入鑒湖，湖中的魚兒醉倒一大片”的趣味傳聞。

近日，會稽山披露這場火災的著火原因及造成的損失。根據公告，起火原因被認定為電氣故障引燃倉庫內貨物蔓延致災，而經審計機構審計確認，本次火災事故扣除保險理賠款等后，實際造成凈損失1624.56萬元。

與此同時，會稽山2021年財報顯示，公司實現營業收入12.5億元，同比增加12.81%；實現凈利潤2.84億元，同比減少1.81%。會稽山指出，2021年受宏觀經濟增速減緩、疫情反復發生等因素影響，黃酒行業市場競爭更趨激烈，公司通過加強內部管理，優化業務結構，拓寬營銷渠道，主要經營指標與去年同期相比繼續保持了平穩發展趨勢。

圖源：上市公司公告

值得注意的是，因精功集團重整結果存在重大不確定性，且精功集團所持會稽山1.64億股股份已被司法凍結和輪候凍結，天健會計師事務所（特殊普通合伙）為會稽山出具帶有強調事項段的無保留意見的審計報告，

精功集團若重整成功，或將為會稽山打開新篇。但從自身出發，黃酒行業整體規模偏小、地域性較強等多重因素影響下，會稽山如何走出自己的發展道路，顯得同樣重要。