2022年1-6月，金城醫藥(300233)實現營業收入18.52億元，同比增長42.98%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.19億元，同比增長135.44%，歸母扣非凈利潤2.19億元，同比增長194.61%。

從和訊SGI指數來看，金城醫藥2022年1-6月得分71分，高于2021年和2020年同期。

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2022年上半年金城醫藥之所以能取得如此業績，是因為各業務板塊整體發展勢頭良好：中間體板塊收入同比增長55.31%，市場占有率穩中有升生物制藥板塊谷胱甘肽、腺苷蛋氨酸均實現同比增長；CMO/CDMO業務取得良好業績。

截取于2022年半年報

具體來看，頭孢側鏈醫藥中間體及其他化工中間體業務實現了9.18億元的銷售收入，同比增長55.31%。雖然原材料采購成本同比上漲較大，且能源和動力價格持續上漲，不過通過開發新供應商、多品種集中采購等措施，不斷優化供應商結構，降低采購成本，使得毛利率較去年同期略有提升。

生物制藥及特色原料藥業務實現營業收入2.73億元，同比增長19.81%，毛利率同比減少3.87%。具體到產品，昆侖藥業的泊沙康唑原料藥通過藥品生產質量管理規范符合性檢查(即GMP符合性檢查)，具備上市銷售條件。

制劑業務實現營業收入4.36億元，同比下降8.35%，毛利率同比下滑11.56%，具體到產品，克林霉素磷酸酯注射液中選第七批國家集中帶量采購，金城泰爾硝呋太爾制霉素陰道軟膠囊中標廣東聯盟集采項目，為同通用名獨家中標。截止2022年6月末，已有7個產品通過一致性評價（含視同通過一致性評價）。

拉長時間線，可發現金城醫藥營收曲折上漲，從2017年的27.88億元到2021年的31.38億元；歸母凈利潤曲折下滑，從2017年的2.86億元到2021年的1.08億元。

不過好在今年上半年，營收與凈利潤雙增長，且均多于前五年年度營收與凈利潤的一半，尤其是凈利潤同比增長135.44%，遠高于營收增速。

從盈利能力來看，金城醫藥今年上半年略有增強。加權凈資產收益率和凈利率均較去年同期有所增長：今年上半年分別為6.27%、12.11%，高于去年同期的2.68%、7.58%。毛利率同比下滑，從去年同期的55.29%降低至44.54%，或許是因為原材料價格上漲所致。

截取于2022年半年報

今年上半年，金城醫藥經營活動產生的現金流量凈額為-1562萬元，較去年同期下滑123.05%，主要有兩大原因：一是本報告期銀行承兌匯票（非現金類）回款增加；二是原材料價格上漲，材料采購支出增加所致。

雖然現金流承壓，不過好在金城醫藥回款加快：應收票據及應收賬款周轉天數也從去年同期的78.63天下滑至61.03天。

從研發力度來看，金城醫藥或有不足。2018年-2021年，金城醫藥研發費用分別為2.18億元、2.64億元、1.92元、1.78億元，穩定在兩億元左右，低于當期管理費用和銷售費用。2018年-2021年銷售費用分別為4.5億元、5.76億元、8.03億元、8.28億元。

作為醫藥制造企業，重心放在藥品銷售上并不稀奇，但作為主要從事醫藥中間體、原料藥、口服及外用制劑以及注射劑的研發、生產和銷售的公司，研發能力對金城醫藥至關重要。

今年上半年，金城醫藥獲得22項授權專利情況，均為發明專利，保護期限20年。

金城醫藥上半年研發投入7469萬元，同比增長0.80%，占營業收入的比重為4.03%，較去年同期的5.72%有所下滑，也遠低于同行公司復星醫藥(600196)的11.24%和博瑞醫藥的18.76%。