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華天科技(002185)、通富微電(002156)、長電科技(600584)是國內(nèi)芯片三大封測巨頭，如果進(jìn)行一場實(shí)力比拼，究竟誰技術(shù)最強(qiáng)、最能賺錢？又是誰墊底？

覆巢之下，安有完卵，行業(yè)的衰退牽引著微觀個體的榮枯，華天科技在周期下行期陷入了營收停滯、盈利大減的瓶頸。

綜合來看，華天科技2022年?duì)I收、凈利潤雙雙下降，通富微電增收不增利，只有長電科技是唯一一家連續(xù)三年保持著增收、凈利潤雙增加的企業(yè)，同行難以望其項(xiàng)背。

從盈利能力來看，華天科技毛利率也下滑明顯，不過仍舊具有一定的比較優(yōu)勢。2022年，華天科技集成電路的毛利率為17.26%，同比下降了7.80%。

拉長周期對比封測封測三巨頭的盈利實(shí)力，華天科技翻身逆襲，營收規(guī)模最低但毛利率遙遙領(lǐng)先，比通富微電和長電科技高出一檔，而通富微電近年來掉隊(duì)嚴(yán)重，不幸墊底，長期以來凈利率、毛利率慘遭華天科技碾壓。

后摩爾時代，先進(jìn)封裝屬于必然選擇。前景看似一片沃野，但是業(yè)務(wù)變遷的邏輯，已經(jīng)從底層昭示了封測巨頭的尷尬困境。

從傳統(tǒng)封裝轉(zhuǎn)變到先進(jìn)封裝，傳統(tǒng)上前段晶圓制造工藝與后段封裝工藝的界線逐漸模糊，因此晶圓廠在技術(shù)方面更占優(yōu)勢，而華天科技、通富微電等封測巨頭則處于不利地位。