2月20日，外賣(mài)龍頭之一的港股公司美團(tuán)(03690.HK)受或降價(jià)消息的影響，于2月18日尾盤(pán)最后半小時(shí)突然急跌，收盤(pán)跌14.86%報(bào)188港元，最新市值1.15萬(wàn)億港元。

消息面上，2月18日，國(guó)家主管部門(mén)印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的若干政策》的通知。其中指出，引導(dǎo)外賣(mài)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)餐飲業(yè)商戶服務(wù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，降低相關(guān)餐飲企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。

通知一出，這意味著美團(tuán)外賣(mài)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)放緩難免，進(jìn)而影響美團(tuán)整體的盈利能力。

對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)是收入的核心來(lái)源。財(cái)報(bào)顯示，2021年前三季度，美團(tuán)收入488.29億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)37.9%，其中，餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)收入為264.85億元，同比增長(zhǎng)28%，占美團(tuán)總收入的54.24%。

2月16日，東方證券在研報(bào)中指出，預(yù)計(jì)美團(tuán)第四季度收入491.77億，同比增長(zhǎng)29.69%，其中外賣(mài)第四季度收入257億，同比增長(zhǎng)19.6%;預(yù)計(jì)調(diào)整后公司營(yíng)業(yè)虧損58.84億元，其中外賣(mài)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14億元。

與此同時(shí)，美團(tuán)餐飲外賣(mài)平臺(tái)傭金收入過(guò)高的問(wèn)題也一直引發(fā)爭(zhēng)議。去年第三季度，美團(tuán)餐飲外賣(mài)傭金收入為232.23億元，完成訂單筆數(shù)為40.13億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.79元。對(duì)比2020年同期，餐飲外賣(mài)傭金收入為182.51億元，完成訂單筆數(shù)為32.13億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.68元，傭金有所上漲。

實(shí)際上，近年來(lái)美團(tuán)的偏高服務(wù)費(fèi)與抽傭率，已多次受到監(jiān)管約束。早在2021年8月，市場(chǎng)監(jiān)管總局依法對(duì)美團(tuán)“二選一”壟斷行為作出行政處罰。

體現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)上，近一年內(nèi)，美團(tuán)股價(jià)出現(xiàn)腰斬，自2021年2月18日美團(tuán)股價(jià)創(chuàng)下460港元的歷史新高后，截至上周五，累計(jì)跌幅超58%。

不過(guò)強(qiáng)監(jiān)管下，美團(tuán)也在積極尋找破局點(diǎn)。1月26日，美團(tuán)宣布為平臺(tái)的線下消費(fèi)全場(chǎng)景開(kāi)放數(shù)字人民幣支付通道。上線的數(shù)字人民幣支付場(chǎng)景包括了餐飲、外賣(mài)、生鮮零售、共享單車(chē)、美團(tuán)打車(chē)、酒店旅游、電影演出、休閑娛樂(lè)在內(nèi)的美團(tuán)平臺(tái)200多個(gè)線下消費(fèi)場(chǎng)景。這是數(shù)字人民幣首次實(shí)現(xiàn)本地生活服務(wù)平臺(tái)的全場(chǎng)景覆蓋的平臺(tái)。

至此，多家機(jī)構(gòu)一致看好美團(tuán)長(zhǎng)期潛在投資價(jià)值。2月18日，花旗發(fā)表研報(bào)指，維持美團(tuán)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)和342港元的目標(biāo)價(jià)。

該行預(yù)計(jì)美團(tuán)去年第四季業(yè)績(jī)可能與該行及市場(chǎng)預(yù)測(cè)一致，認(rèn)為疫情帶來(lái)的防疫限制將對(duì)門(mén)店╱酒店和外賣(mài)量產(chǎn)生負(fù)面影響，但這可能會(huì)被春節(jié)期間穩(wěn)定的訂單需求部分抵銷(xiāo)；仍看好美團(tuán)的“零售+科技”平臺(tái)，在網(wǎng)約車(chē)、地圖開(kāi)發(fā)、配送、門(mén)店等領(lǐng)域抓住新機(jī)遇。