上周末，降準(zhǔn)風(fēng)再起。周一，盤(pán)整多日的券商板塊突然集體暴漲。行情數(shù)據(jù)顯示，Wind券商行業(yè)指數(shù)盤(pán)中一度暴漲超過(guò)4%，創(chuàng)下最近3個(gè)月盤(pán)中最大漲幅。
具體來(lái)看，興業(yè)證券(601377,股吧)一度盤(pán)中漲停，券商龍頭中信證券(600030,股吧)盤(pán)中暴漲近7%。但遺憾的是，午后出現(xiàn)大幅回落。
整體來(lái)看，上周的一系列政策變化是推動(dòng)周一券商股大漲的重要原因，一是上周五證監(jiān)會(huì)公布了首批10家“賬戶管理功能優(yōu)化試點(diǎn)”券商；二是財(cái)富管理效應(yīng)的進(jìn)一步拉動(dòng)效應(yīng)；三是頂層釋放降準(zhǔn)信號(hào)，流動(dòng)性預(yù)期有效改善。
A股市場(chǎng)方面，周一三大指數(shù)開(kāi)盤(pán)漲跌不一，滬指早盤(pán)維持紅盤(pán)整理，創(chuàng)業(yè)板指短暫翻紅后再度下探。午后三大指數(shù)集體下行，滬指翻綠，尾盤(pán)創(chuàng)業(yè)板指跌幅擴(kuò)大至2%并退守3400點(diǎn)。盤(pán)面上，券商、銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊大幅沖高后回落，國(guó)防軍工、綠色電力、煤炭、鋼鐵等板塊午后紛紛轉(zhuǎn)跌，而午后異動(dòng)拉升的氫能源、元宇宙等板塊尾盤(pán)跳水，市場(chǎng)炸板股明顯增多。
周一盤(pán)后，中國(guó)人民銀行宣布，將于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。央行表示，本次降準(zhǔn)的目的是加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
事實(shí)上，周一的市場(chǎng)已經(jīng)從上周五釋放的預(yù)告中，嗅到了流動(dòng)性增加的味道，“牛市旗手”券商板塊一度大漲。周二A股開(kāi)盤(pán)表現(xiàn)如眾人所愿。Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)上漲0.59%，滬深300指數(shù)上漲0.83%，深證成指漲0.62%。然而，開(kāi)盤(pán)剛過(guò)半小時(shí)，大盤(pán)指數(shù)旋即轉(zhuǎn)跌。早盤(pán)市場(chǎng)震蕩下挫，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中跌幅一度超過(guò)1.5％。午后滬指則窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾2%，臨近尾盤(pán)指數(shù)回升，滬指翻紅，創(chuàng)業(yè)板指和深成指跌幅縮窄。
另外，值得注意的是，A股市場(chǎng)上有2700億市值的“豬茅”——牧原股份(002714,股吧)卻被曝其旗下32家公司出現(xiàn)了商票持續(xù)逾期。
據(jù)悉，12月2日，上海票據(jù)交易所披露了一份《截至2021年11月30日商票持續(xù)逾期名單》，2021年8月1日至11月30日牧原股份旗下共32家企業(yè)作為承兌人在列，包括遼寧臺(tái)安牧原農(nóng)牧有限公司、固鎮(zhèn)牧原農(nóng)牧有限公司、黑龍江富裕牧原農(nóng)牧有限公司等。
牧原公告顯示，截至2021年11月30日，上述32家承兌人累計(jì)逾期發(fā)生額約為6947.14萬(wàn)元，其中23家子公司已完成全部逾期商票的兌付，尚有9家子公司存在逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計(jì)1707.27萬(wàn)元，截至12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商業(yè)承兌匯票合計(jì)755.98萬(wàn)元。
牧原股份對(duì)此回應(yīng)稱，公司關(guān)注到，上海票據(jù)交易所于今日在公示了《截至2021年11月30日持續(xù)逾期名單》，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門核查，由于部分供應(yīng)商未及時(shí)發(fā)起付款申請(qǐng)、少數(shù)出票銀行無(wú)法進(jìn)行線上清算或線上清算不及時(shí)等，導(dǎo)致公司存在少量商票實(shí)際兌付日晚于到期日支付的情況發(fā)生。
12月7日，牧原股份大幅低開(kāi)，截至12月7日收盤(pán)，牧原股份跌5.12％，報(bào)48.97元。以2月26日92.53元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，牧原股份年內(nèi)股價(jià)已近腰斬。
連續(xù)盤(pán)整兩個(gè)交易日之后，周三上午A股市場(chǎng)重啟升勢(shì)。兩市早盤(pán)高開(kāi)高走，深成指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙漲超1%，滬指跟隨上行。午后指數(shù)高位盤(pán)整，盤(pán)中三大指數(shù)集體漲超1%。截止收盤(pán)，兩市成交額已連續(xù)34個(gè)交易日突破萬(wàn)億，北向資金凈買入超90億元。
板塊方面，這次打頭陣的是昔日的明星釀酒板塊，其中的龍頭股貴州茅臺(tái)(600519,股吧)股價(jià)時(shí)隔近5個(gè)月重回2000元以上。行情數(shù)據(jù)顯示，釀酒板塊多只個(gè)股發(fā)力，老白干酒(600559,股吧)、巖石股份漲停，洋河股份(002304,股吧)漲8%，“股王”貴州茅臺(tái)(600519)到收盤(pán)漲4.45%突破2000元大關(guān)。
值得注意的是，周三盤(pán)面上“天地板”與“地天板”同時(shí)閃現(xiàn)，其中次新股活躍，三羊馬上演“地天板”。而尾盤(pán)ST板塊大幅走低，多股上演天地板。ST天潤(rùn)、ST宏圖等多股上演天地板。
近期，降準(zhǔn)消息落地后，A股市場(chǎng)接連強(qiáng)勁反彈，滬指突破3600點(diǎn)后繼續(xù)走高，周四滬指盤(pán)中一度漲至3688.4點(diǎn)，逼近3700點(diǎn)，刷新本輪反彈新高。在本輪反彈過(guò)程中，金融股表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，“牛市旗手”已接連上漲，9日再次走高。
在股指走高之際，外資也在加碼布局A股。繼8日凈買入96.85億元后，北向資金9日加大買入A股力度，全天凈買入額高達(dá)216.56億元，距歷史高點(diǎn)不足1億元，創(chuàng)歷史第二大單日凈流入額紀(jì)錄。實(shí)際上，自12月以來(lái)，北向資金每日均保持凈流入態(tài)勢(shì)，期間累計(jì)凈流入額達(dá)549.29億元。今年以來(lái)，北向資金凈流入3,981.06億元，創(chuàng)年度凈買入新高紀(jì)錄。市場(chǎng)分析人士指出，此前人民幣匯率升值提高了人民幣資產(chǎn)的吸引力，使得境外投資者相對(duì)以前會(huì)加大人民幣資產(chǎn)配置，從而提升人民幣資本市場(chǎng)不斷上升的趨勢(shì)。
另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，近日，北向資金買入力度加碼，12月9日凈買入216億人民幣，僅略低于217億的歷史最高紀(jì)錄，不排除A股將有更大機(jī)會(huì)。而在行情啟動(dòng)之初，往往是各類藍(lán)籌股搭臺(tái)，權(quán)重股上漲后成長(zhǎng)股開(kāi)始表現(xiàn)。
總體來(lái)看，A股上漲誘因復(fù)雜，歸納起來(lái)大致有以下幾個(gè)：一是降準(zhǔn)及其他政策信號(hào)；二是人民幣匯率升值；三是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)；四是國(guó)內(nèi)新冠特效藥破冰。
于是乎，"茅族"強(qiáng)勢(shì)崛起，酒茅、券茅、牙茅、醫(yī)美茅等紛紛大漲。周四，茅指數(shù)上漲2.5%，板塊整體市值增長(zhǎng)3200多億。其中，貴州茅臺(tái)漲超2%，盤(pán)中一度漲超3.5%、站上2100元關(guān)口，市值超過(guò)2.62萬(wàn)億。于是，一張網(wǎng)民調(diào)侃白酒股走強(qiáng)的圖片在網(wǎng)上廣為傳播。
另外，值得注意的一個(gè)現(xiàn)象是，最近人民幣匯率一路高歌猛進(jìn)，在12月8日，人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)創(chuàng)下三年半新高后，央行果斷出手，上調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率。12月9日晚，中國(guó)人民銀行發(fā)布通知，決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率。央行表示，為加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)外匯流動(dòng)性管理，自12月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的7%提高到9%。
央行消息公布之后，在岸、離岸人民幣匯率直線跳水。離岸人民幣兌美元短線立馬跳水超過(guò)70個(gè)基點(diǎn)（BP），隨后連續(xù)跌破6.35、6.36、6.37、更是跌破6.38關(guān)口，短線跌超350個(gè)基點(diǎn)。
由于央行決定上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)的利空影響，周五股指是低開(kāi)后呈現(xiàn)一個(gè)弱勢(shì)的調(diào)整走勢(shì)。加上近2日連續(xù)的拉漲擠壓的獲利盤(pán)以及縮量的反彈，市場(chǎng)震蕩回落，短線多空博弈仍在持續(xù)。兩市板塊走勢(shì)現(xiàn)明顯分化，影視、鋰電池、汽車配件、紡織服裝等板塊拉升走高，券商、保險(xiǎn)、銀行、石油、煤炭等板塊走低。元宇宙、工業(yè)母機(jī)、稀土等題材表現(xiàn)活躍。
對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，東吳證券(601555,股吧)指出，A股在降準(zhǔn)落地后，市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，連續(xù)兩天大漲，同時(shí)，成交量的顯著放大，使得市場(chǎng)出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的局面，短期市場(chǎng)仍有望進(jìn)一步上行，從資金流向來(lái)看，本輪的行情主要由北向資金驅(qū)動(dòng)，這可能與最近人民幣匯率升破6.35關(guān)口，創(chuàng)2018年4月份以來(lái)新高有關(guān)，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，導(dǎo)致外資加速流入A股。操作上，建議均衡配置，既要重視低位權(quán)重藍(lán)籌及大消費(fèi)的配置機(jī)會(huì)，同時(shí)，也要留意數(shù)字經(jīng)濟(jì)、5G應(yīng)用及新能源等成長(zhǎng)方向的低吸機(jī)會(huì)，謹(jǐn)慎追漲。
中原證券認(rèn)為，昨日A股市場(chǎng)高開(kāi)高走、小幅震蕩上揚(yáng)，承接前日上漲的慣性，兩市股指在釀酒、消費(fèi)、證券、銀行以及醫(yī)藥制造等核心資產(chǎn)輪番上揚(yáng)的影響下持續(xù)走高，滬指盤(pán)中摸高3688點(diǎn)，再創(chuàng)近期反彈新高，核心資產(chǎn)的整體補(bǔ)漲成為近期市場(chǎng)運(yùn)行的主要特征。值得注意的是，雖然股指持續(xù)走高，但兩市成交量并未顯著放大，場(chǎng)外資金進(jìn)場(chǎng)做的跡象不明顯，未來(lái)滬指能否挑戰(zhàn)年內(nèi)新高，仍需政策面、資金面以及領(lǐng)漲熱點(diǎn)的持續(xù)推進(jìn)，建議保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的策略。
國(guó)盛證券指出，滬指周三回歸3600線上，周四再度大漲，中短期均線走勢(shì)呈多頭排列的上升趨勢(shì)，大盤(pán)劍指3700點(diǎn)，但短期快速上漲且離前期高點(diǎn)是近在咫尺，上攻所承受的拋壓也更強(qiáng)烈。操作上，新能源等成長(zhǎng)板塊遇到分歧，而調(diào)整已有半年的消費(fèi)等大盤(pán)權(quán)重股成了方向之一，周四外資的超高額流入也促使了白酒、金融板塊的小高潮。市場(chǎng)從多題材炒作的板塊輪動(dòng)，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槌砷L(zhǎng)股和藍(lán)籌權(quán)重的風(fēng)格輪動(dòng)，初現(xiàn)雛形。北上資金的連續(xù)大額流入和周四指數(shù)的放量陽(yáng)線，給予市場(chǎng)信心，無(wú)論指數(shù)是再次上攻或者回調(diào)休整，在短期內(nèi)都不必太過(guò)擔(dān)憂。積極關(guān)注風(fēng)格轉(zhuǎn)換后消費(fèi)藍(lán)籌股的輪動(dòng)機(jī)會(huì)和前期調(diào)整的新能源、光伏、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)賽道的修復(fù)機(jī)會(huì)。
