回顧2021年，商業銀行通過外源性“補血”融資盛況已最終落幕。
根據規定，商業銀行外源性融資補充資本可分三個層次。其中，定增、配股、IPO、可轉債等可用于補充商業銀行核心一級資本;優先股和永續債等則可用于補充商業銀行其他一級資本;而商業銀行二級資本債券則可用來充當二級資本補充工具。
今年以來，商業銀行利用外源性資本補充工具正呈現出萬花齊放的景象。這當中，既有創新型資本補充工具如“轉股型永續債”實現首單落地，也有沉寂7年之久的“配股”再融資方案重出江湖，且市場還再現了500億元“巨無霸”級別的可轉債。
資本邦據choice統計發現，2021年商業銀行動用定增、配股、IPO、可轉債四種方式已補充核心一級資本1783.01億元(已實施規模)，占比分別達到23%、7%、9%和62%。規模已達2020年同類型融資的3倍，且2022年可預計規模也已接近千億元。
此外，2021年，銀行在永續債以及二級資本債券發行上也保持了持續活躍態勢，上市銀行繼續占據發行大頭，全年共計分別發債5261億元和5505億元。其中，中小銀行在發債數量以及參與熱情上也在緩慢放量。
總體上看，2021年全年，商業銀行動用定增、配股、IPO、可轉債、永續債以及二級資本債券以補充資本高達13808.74億元，較2020年全年增長449.91億元，同比增長3.37%。
核心一級資本補充工具“百花齊放”
在IPO方面，對地方性銀行而言，2021年可絕對稱之為歷史發行及募資大年。年內，滬農商行、瑞豐銀行、齊魯銀行和重慶銀行4家銀行相繼登陸A股，首發分別募資85.84億元、37.63億元、24.55億元以及12.26億元。
具體來看，上述4家銀行共計募集資金160.27億元，平均單家募集資金超過40億元。若將在港股上市的東莞農商行(合計募資折合人民幣74.33億元)計算在內，資本市場年內商業銀行IPO平均募資則將達到46.92億元。
平均募資額在國內中小銀行IPO歷史進程中已經極為少見。
2020年，A股僅廈門銀行一家上市，首發募資17.71億元;2019年A股雖有7家銀行上市，但若剔除國行郵儲銀行和股份行浙商銀行，余下5家中小銀行(渝農商行、蘇州銀行、青農商行、西安銀行和青島銀行)平均募集資金也未達到40億元。
2018年同樣為4家中小銀行上市，平均募資22.91億元;2017年也是僅一家銀行上市，募資僅7.90億元;2016年盡管為中小銀行發行大年，但8家上市銀行總募資僅294.37億元，平均募資36.79億元。
“A股IPO長期以來是商業銀行進行資本補充的一個重要途徑，特別是對中小銀行來說，此類銀行若能順利登陸資本市場，除了自身資本金得以補充、抗風險能力提高，也會加大對中小微企業的信貸支持。”一位銀行業內人士分析。
據證監會官網顯示，當前，共有4家城商行和8家農商行已遞交招股說明書，且于2021年下半年均已顯示“預先披露更新”。盡管無法確定2022年上市數量，但業內人士預計，2022年中小銀行上市數量或將增加。
另值一提的是，除了IPO募資，2021年銀行可轉債發行規模也在大幅上升。
臨近2021年末，興業銀行500億元可轉債成功上市，不僅為A股歷史上第二個規模達到500億元體量的發行機構，也是第二家達到該規模的商業銀行，而上一家還得追溯到2019年的浦發銀行。
從整體上看，2021年商業銀行在可轉債發行規模上重演2019年及2017年盛況，包括興業銀行在內的5家銀行共計發行1100億元的可轉債，在2828.47億全年總發行規模上，占比達到38.89%。
2019年，全市場共計發行可轉債2702.24億元，僅四家上市行便發行1360億元，占比超過50%;2017年盡管只有兩家銀行發行共計400億元可轉債，但規模也占到了全市場總發行規模的42.17%。
對于今年可轉債再次提速的特點，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，當前，國內深化利率市場化改革，市場競爭加劇，宏觀經濟環境變化，國內監管環境變化，部分銀行盈利增長放慢，不良處置壓力大等原因都是銀行選擇密集發行可轉債的刺激因素。
“此外，在操作上，2021年最大的亮點還包括配股。”對于2021年銀行資本補充，天風證券銀行業首席分析師郭其偉表示。
結合往年情況來看，對商業銀行而言，由于配股會在短期內影響其在資本市場上的流動性，因而過往上市銀行極少采用配股方式補充資本。
據資本邦統計，2011年至2019年，僅兩家銀行成功實施了配股計劃，且全部為股份制銀行。其中，中信銀行配股于2011年7月份上市，最終獲得募資174.88億元;招商銀行配股于2013年9月份上市，實際募資274.43億元。
此后，一直到2020年7月份江蘇銀行公告配股預案，期間長達7年時間內便再無一家上市銀行公布過配股預案。
2021年1月，江蘇銀行配股成功上市(實際募資148.03億元)，令配股這一被塵封多年的資本補充工具迎來“破冰”之旅。
業內人士分析，當前，隨著注冊制的推進，IPO融資進程加快，上市銀行配股對市場流動性的影響效應削弱，銀行配股也逐漸回暖。
2021年全年，寧波銀行、青島銀行和浙商銀行相繼公告配股預案。其中，寧波銀行配股已于12月份登陸市場，最終募資118.94億元;青島銀行配股方案也在同月獲證監會批準，預計募集資金50億元。
浙商銀行配股方案剛獲股東大會通過，根據配股預案顯示，該行擬按照每10配3的比例配售不超過63.8億股，募集資金總額不超過180億元。
永續債發行節奏加快，中小銀行繼續擔當主力
債券融資方面，2021年全年，103家銀行機構共計發行145只商業銀行次級債券，合計募資12025.73億元。其中，33家上市銀行共計發行商業銀行次級債60只，總募資10766億元。2021年較上一年實現了發行機構和發行數量的“雙升”。
值得注意的是，以上概念中的“商業銀行次級債券”為其廣義概念，實際上還可進一步細分為商業銀行無固定期限資本債券(下稱：永續債)以及二級資本債券。
根據巴塞爾協議規定，商業銀行永續債可用來補充其他一級資本，而二級資本債券則可補充商業銀行二級資本。
自2019年首單永續債落地之后，在政策推動之下，商業銀行永續債作為“后起之秀”大有星火燎原之勢，特別是在最近兩年，永續債不僅發行節奏持續加快，2021年已經接近追平二級資本債券的歷史發行規模，且在工具創新上也是“后繼有人”。
Choice數據顯示，2021年全年，僅21家上市銀行發行了27只永續債，但總資本補充規模卻高達5261億元;此外，另有17家上市銀行發行33只二級資本債券，共計補充資本5505億元。
具體來看，盡管2021年總發行規模遺憾未能超越2020年(5622億元)，但卻較2020年實現了發債銀行和發行數量的“雙增長”，且包括北京銀行、張家港行、青農商行、九江銀行、工商銀行以及中國銀行都曾連發兩筆永續債。
相比較而言，2020年共計17家上市銀行發行了21只永續債，但僅3家銀行發行數量在2筆及以上，且其中兩家全部為國有銀行發行。
此外，在永續債的發債行類別上，據資本邦統計發現，2021年，5家國有銀行(中農工郵交)共計募資2815億元;4家股份制銀行(招商、浙商、民生、中信)募資1380億元;其余1066億元則全部由12家區域性銀行發行，中小銀行參與熱度不減。
二級資本債券與永續債在發債銀行結構上類似，盡管中小銀行在發債規模上不占優勢，但參與機構和發債數量均在國行和大型股份行之上。
“從2019年至今，永續債呈現緩步放量態勢，發行此類債券的中小銀行數量更是逐年增加。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林曾分析指出，當前中小銀行資本充足率水平普遍偏低，各家銀行均存在較高存貸差額，發行永續債將有效緩解此類銀行資本充足率不足的問題。從目前來看，利用發行永續債補充資本充足率的效果較為顯著。
另外，除發行節奏穩步放量之外，今年商業銀行在永續債的運用上更有創新之處。
2021年1月25日，人民銀行公告稱，近日央行會同銀保監會結合國內外實踐，設計完善了轉股型資本債券相關制度，并已批復浙江稠州銀行、寧波通商銀行在銀行間債券市場發行轉股型資本債券。當月隨后不久，寧波通商銀行便成功落地了首單5億元規模的轉股型無固定期限資本債券。
業內人士分析表示，從國際實踐看，轉股型資本債券具有轉股的保護功能，有利于加強投資者保護，同時也進一步拓寬了中小銀行資本補充渠道。
2022年商業銀行資本補充料繼續承壓
展望2022年，不少業內人士一致表態，于商業銀行而言，各方的資本補充壓力仍不容小覷。
此前，天風證券的一份研報曾分析指出，上市銀行如要保持2020年末的核心一級資本充足率不變，2022-2023年的資本缺口或將達到2739億元和5431億元。上市銀行核心一級資本充足率均要求不低于9%，按此測算，可得2022-2023年不達標銀行的資本缺口分別達1856億元和3005億元。
Choice統計顯示，截至2021年9月末，41家A股上市銀行中，有25家銀行的核心一級資本充足率較去年末減少;此外，另有11家銀行的核心一級資本充足率已經在警戒值徘徊。
但另一方面，商業銀行在最近幾年通過利潤留存方式“補血”的能力卻較為有限。
據東亞前海證券分析師王剛測算，2021年10月商業銀行總資產同比增速為9.23%，環比上升0.5個百分點，總資產投放速度加快，風險資產消耗帶來資本補充壓力，風險加權資產增速持續快于凈利潤同比增速，商業銀行通過留存收益補充內源性資本承壓。
“特別是2021年系統重要性銀行資本框架發布，銀行有更強烈的資本補充訴求，尤其是大行和股份行;此外總損失吸收能力框架也對大行提出更高的資本要求。”天風證券銀行業首席分析師郭其偉表示。
自我“造血”不夠，外來補給來湊，這也解釋了歷來為中小銀行“主陣地”的二級資本債券市場，為何今年頻現大行身影。
不過，東亞前海證券分析師王剛也指出，2021年以來商業銀行積極通過各種渠道進行資本補充“回血”。預期多渠道共同發力下商業銀行資本壓力已有所緩解，長期來看零售轉型以及開拓表外非息業務有助于降低商業銀行對資本的依賴。
此外，光大銀行金融市場部分析師周茂華還提到，從目前系統性重要銀行資本充足率情況看，基本達到監管要求，這些銀行經營能力相對較強，風險處置壓力相對小一些，國內經濟穩步恢復，經營持續改善，內源性融資改善，而且國內監管部門對這些銀行附加監管指標達標設置了過渡期限，預計資本補充壓力溫和。
