國防軍工板塊早盤走強(qiáng)，四創(chuàng)電子、天奧電子、杰賽科技、衛(wèi)士通漲停，中直股份、景嘉微、國睿科技漲幅居前。
國防軍工ETF(512810)放量上漲3.77%，午間收盤價1.543元，距離前高1.545元僅一步之遙。
【主動公募基金三季度顯著增配國防軍工標(biāo)的】
據(jù)興業(yè)證券對A股155個主要國防軍工標(biāo)的進(jìn)行統(tǒng)計，剔除被動指數(shù)基金后，公募基金2021Q3前十大重倉股中軍工股市值1144億元，占比3.9%，相比2021Q2上升0.85個百分點。
截止2021Q3，A股總市值91.3萬億中，155個國防軍工股市值2.86萬億元，占比3.13%，相比2021Q2上升0.22個百分點。相對A股總市值中國防軍工股的占比，主動型公募基金前十大重倉股中軍工股市值占比自2016Q2以來整體呈現(xiàn)下降趨勢，從2016Q2的超配2.57%降至2020Q1的低配1.63%;在2020年三季度開始的軍工行情驅(qū)動下，2020Q3、Q4配置比例大幅提升至超配0.04%，2021Q1回落至低配0.19%，隨后再次回升，2021Q3為超配0.77%。
截止2021Q3，A股流通總市值中155個國防軍工股占比3.67%，環(huán)比上升0.36個百分點。相對A股流通總市值中軍工股占比，主動型公募基金前十大重倉股中軍工股市值占比較2021Q2的低配0.25%上升0.48個百分點，到達(dá)超配0.23%，近四年來首次回歸超配狀態(tài)。
主動型公募基金重倉持有的軍工股中，國有軍工股占比從2021Q2的69.5%進(jìn)一步提升至2021Q3的70.6%。
【招商證券：預(yù)計2022年行業(yè)景氣度優(yōu)勢更加明顯】
國防軍工行業(yè)在十三五期間保持平穩(wěn)增長，而自2020年下半年以來，國防軍工行業(yè)景氣度開始加速上行。2021年，國防軍工行業(yè)交出近年來最好的業(yè)績答卷，業(yè)績指標(biāo)出眾。行業(yè)在半年報確認(rèn)大額預(yù)付款后，三季度預(yù)付款向上游繼續(xù)傳導(dǎo)，基本確定未來三年高增長的態(tài)勢。而三季度持續(xù)高速增長，為全年的業(yè)績高增長打下基礎(chǔ)，在與其他行業(yè)的橫向比較中優(yōu)勢也更加突出，預(yù)計2022年國防軍工行業(yè)的景氣度優(yōu)勢將更加明顯，市場資金有望向行業(yè)持續(xù)傾斜。同時觀察到行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)向好，存貨等先導(dǎo)指標(biāo)持續(xù)增長，行業(yè)上市公司近期密集進(jìn)行融資擴(kuò)產(chǎn)，顯示出對于未來發(fā)展需求的增長信心。
展望十四五，關(guān)注行業(yè)增長紅利。我們認(rèn)為，進(jìn)入十四五階段，國防軍工行業(yè)基本面出現(xiàn)明顯變化，多款重點裝備將從十三五期間小批量生產(chǎn)階段向快速產(chǎn)能爬坡期轉(zhuǎn)變。而新階段下，部分上市公司有望獲得額外的增長紅利，實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。首先隨著軍民融合深化，民營企業(yè)獲得重大發(fā)展機(jī)會，帶動行業(yè)效率持續(xù)提升。其次，行業(yè)將獲得階段性的規(guī)模效應(yīng)紅利，特別是行業(yè)中下游央企受益明顯，帶動盈利能力快速提升。最后，關(guān)注國企改革紅利：股權(quán)激勵持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)營活力逐步釋放。
【高效率、高勝率國防軍工板塊投資策略】
就國防軍工股投資而言，成份較雜且多樣，選股難度高。從今年表現(xiàn)來看，截至11月8日收盤，中證軍工指數(shù)58只成份股中，首尾成份股表現(xiàn)差距超過240%，擇股風(fēng)險極高!
從投資效率上軍工類ETF是首選投資工具，可以精準(zhǔn)把握國防軍工板塊整體行情，規(guī)避個股踩雷風(fēng)險。
目前市面上軍工類ETF合計5只，從實際收益角度看，國防軍工(512810)回報明顯突出，今年以來截至11月8日收盤，年內(nèi)漲幅14.91%，大幅超過同期中證軍工指數(shù)5.3%的業(yè)績表現(xiàn)，年內(nèi)超額回報近9%!
拉長時間看，國防軍工(512810)自2019年至今漲幅155.5%，大幅超過基準(zhǔn)表現(xiàn)，累計超額回報約40%，年均超額回報超過13%，大幅領(lǐng)先同類!
首屈一指的超額收益，這主要得益于國防軍工ETF規(guī)模適中，新股打新增厚收益更為明顯。自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來，新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。來自德勤中國的研究數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年A股新股數(shù)增長109%全年新股發(fā)行或?qū)⑦_(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的600只，加之北交所設(shè)立，進(jìn)一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位，受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!
以上，基于國防軍工板塊的投資，潛在回報最好的品種，可關(guān)注國防軍工ETF，代碼512810。
