冠脈支架集采未中標(biāo)的賽諾醫(yī)療，正遭遇“心臟驟停”。

9月13日，賽諾醫(yī)療(688108.SH)回應(yīng)監(jiān)管部門問詢表示，冠脈支架帶量集采的實(shí)施，導(dǎo)致公司支架產(chǎn)品出廠單價(jià)及銷售數(shù)量大幅下降，中短期內(nèi)，公司冠脈支架銷售受國(guó)家冠脈支架帶量集采政策的影響仍然較大。

數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈支架產(chǎn)品收入減少1.24億元，同比下降90.01%。

賽諾醫(yī)療也在積極開拓新產(chǎn)品，不過新一代冠脈支架HTSupreme上市三個(gè)月，累計(jì)銷售434條，并不盡如人意。半年報(bào)顯示，公司總計(jì)12家子公司中，有10家處于虧損狀態(tài)。

上半年由盈轉(zhuǎn)虧8154萬

2020年11月，賽諾醫(yī)療未能在“冠脈支架集中帶量采購(gòu)”中標(biāo)，公司核心產(chǎn)品冠脈支架的市場(chǎng)大幅下挫。

國(guó)家冠脈支架帶量集采政策于2021年1月1日起執(zhí)行，醫(yī)院在手術(shù)過程中優(yōu)先使用帶量集采中標(biāo)產(chǎn)品。賽諾醫(yī)療在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國(guó)家集采范圍之內(nèi)，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，賽諾醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入分別為3.22億元、3.80億元、4.36億元，同比增長(zhǎng)率分別為21.23%、18.14%、14.59%;歸母凈利潤(rùn)分別為6614.58萬元、8919.04萬元、9003.78萬元，同比增長(zhǎng)率分別為130.87%、34.84%、0.95%;扣非凈利潤(rùn)分別為7147.78萬元、8750.16萬元、8744.08萬元，同比增長(zhǎng)率分別為158.11%、22.52%、-0.07%。

但是，2020年，賽諾醫(yī)療業(yè)績(jī)出現(xiàn)“斷崖式下滑”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.27億元，同比下降24.89%;歸母凈利潤(rùn)2249.32萬元，同比下降75.02%。

近日，賽諾醫(yī)療發(fā)布半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7863.31萬元，同比下降55.44%;歸股凈利潤(rùn)-8154.22萬元，同比下降360.02%;扣非凈利潤(rùn)-8329.98萬元，同比下降395.45%。

賽諾醫(yī)療表示，主要系公司在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國(guó)家集采范圍之內(nèi)，報(bào)告期內(nèi)冠脈支架產(chǎn)品銷量較上年同期大幅下降所致。

2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈支架產(chǎn)品收入減少1.24億元，同比下降90.01%;成本減少2518.77萬元，同比下降85.23%;平均單價(jià)同比減少611.16元/套，同比下降30.55%;毛利率同比減少10.28個(gè)百分點(diǎn)。

賽諾醫(yī)療表示，由于本期冠脈支架產(chǎn)品產(chǎn)量較低(同比下降91.31%)，且所領(lǐng)用的全部是上年生產(chǎn)僅需滅菌及外包裝工序的半成品，因此單位成本與上年同期相比變動(dòng)不大，成本下降幅度與銷量下降幅度基本一致;上述指標(biāo)變動(dòng)主要因受冠脈支架集采政策影響，銷量及單價(jià)大幅下降所致。

不僅如此，2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈球囊產(chǎn)品收入增加305.63萬元，同比增長(zhǎng)25.72%;成本增加738.24萬元，同比增長(zhǎng)178.68%;平均單價(jià)同比減少103.60元/個(gè)，同比下降24.86%;毛利率同比減少42.30個(gè)百分點(diǎn)。

賽諾醫(yī)療分析稱，由于本期共用固定生產(chǎn)成本較上年同期增長(zhǎng)28.88%，且冠脈支架產(chǎn)量同比下降91.31%，共用固定生產(chǎn)成本就按照工時(shí)量分?jǐn)偟角蚰耶a(chǎn)品上，因此冠脈球囊產(chǎn)品銷量雖然增長(zhǎng)67.30%，但單位成本增長(zhǎng)66.57%;上述指標(biāo)變動(dòng)主要因冠脈球囊產(chǎn)品已在全國(guó)24個(gè)省、自治區(qū)、直轄市中標(biāo)，單價(jià)大幅下降、銷量及單位成本大幅增長(zhǎng)所致。

賽諾醫(yī)療的另一款產(chǎn)品——顱內(nèi)球囊產(chǎn)品2021年上半年收入增加2313.01萬元，同比增長(zhǎng)87.28%;成本增加886.51萬元，同比增長(zhǎng)292.59%;平均單價(jià)減少1550.59元/個(gè)，同比下降19.51%;毛利率同比減少12.53個(gè)百分點(diǎn)。

研發(fā)支出成拖累凈利下滑主因

為了緩解集采帶來的業(yè)績(jī)損失，賽諾醫(yī)療通過子公司的研發(fā)來進(jìn)行多元化發(fā)展。

2020年，賽諾醫(yī)療在蘇州設(shè)立全資子公司“賽諾神暢”、“賽諾心暢”，從事神經(jīng)介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及結(jié)構(gòu)性心臟病介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

半年報(bào)顯示，賽諾醫(yī)療總計(jì)12家子公司中，10家為全資子公司，國(guó)內(nèi)外均有布局。

然而，遠(yuǎn)水解不了近渴。這些子公司卻并未給業(yè)績(jī)?cè)霾剩?2家子公司僅有2家凈利潤(rùn)為正。

賽諾醫(yī)療新一代冠脈支架HTSupreme于2021年5月底在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售。不過，截至2021年8月底，該產(chǎn)品已累計(jì)銷售434條。愿意自費(fèi)購(gòu)買非集采冠脈支架的患者是該產(chǎn)品的主要終端群體。

同時(shí)，賽諾醫(yī)療新一代冠脈支架目前的目標(biāo)市場(chǎng)是國(guó)家冠脈支架帶量集采以外的冠脈支架市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱“非集采冠脈支架市場(chǎng)”)，根據(jù)2018年國(guó)內(nèi)PCI手術(shù)量(91.5萬例)及單例手術(shù)平均植，按照15-20%的增速，進(jìn)行估算，預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)冠脈支架植入量160-180萬個(gè)，集采約定采購(gòu)量(首年意向采購(gòu)總量為107.5萬個(gè))約占全市場(chǎng)的60%-67%，估計(jì)非集采支架市場(chǎng)植入數(shù)量約為50萬-70萬個(gè)。目前集采中選企業(yè)已出廠支架198萬個(gè)，賽諾醫(yī)療介紹，扣除醫(yī)療機(jī)構(gòu)已完成使用的110萬個(gè)，尚有88萬個(gè)已出廠支架待使用。該部分支架產(chǎn)品可能會(huì)在一定程度上搶占非集采支架產(chǎn)品的市場(chǎng)空間。

賽諾醫(yī)療表示，冠脈支架帶量集采的實(shí)施，導(dǎo)致公司支架產(chǎn)品出廠單價(jià)及銷售數(shù)量大幅下降，中短期內(nèi)，公司冠脈支架銷售受國(guó)家冠脈記者金度

冠脈支架集采未中標(biāo)的賽諾醫(yī)療，正遭遇“心臟驟停”。

9月13日，賽諾醫(yī)療(688108.SH)回應(yīng)監(jiān)管部門問詢表示，冠脈支架帶量集采的實(shí)施，導(dǎo)致公司支架產(chǎn)品出廠單價(jià)及銷售數(shù)量大幅下降，中短期內(nèi)，公司冠脈支架銷售受國(guó)家冠脈支架帶量集采政策的影響仍然較大。

數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈支架產(chǎn)品收入減少1.24億元，同比下降90.01%。

賽諾醫(yī)療也在積極開拓新產(chǎn)品，不過新一代冠脈支架HTSupreme上市三個(gè)月，累計(jì)銷售434條，并不盡如人意。半年報(bào)顯示，公司總計(jì)12家子公司中，有10家處于虧損狀態(tài)。

上半年由盈轉(zhuǎn)虧8154萬

2020年11月，賽諾醫(yī)療未能在“冠脈支架集中帶量采購(gòu)”中標(biāo)，公司核心產(chǎn)品冠脈支架的市場(chǎng)大幅下挫。

國(guó)家冠脈支架帶量集采政策于2021年1月1日起執(zhí)行，醫(yī)院在手術(shù)過程中優(yōu)先使用帶量集采中標(biāo)產(chǎn)品。賽諾醫(yī)療在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國(guó)家集采范圍之內(nèi)，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下滑。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2019年，賽諾醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入分別為3.22億元、3.80億元、4.36億元，同比增長(zhǎng)率分別為21.23%、18.14%、14.59%;歸母凈利潤(rùn)分別為6614.58萬元、8919.04萬元、9003.78萬元，同比增長(zhǎng)率分別為130.87%、34.84%、0.95%;扣非凈利潤(rùn)分別為7147.78萬元、8750.16萬元、8744.08萬元，同比增長(zhǎng)率分別為158.11%、22.52%、-0.07%。

但是，2020年，賽諾醫(yī)療業(yè)績(jī)出現(xiàn)“斷崖式下滑”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.27億元，同比下降24.89%;歸母凈利潤(rùn)2249.32萬元，同比下降75.02%。

近日，賽諾醫(yī)療發(fā)布半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7863.31萬元，同比下降55.44%;歸股凈利潤(rùn)-8154.22萬元，同比下降360.02%;扣非凈利潤(rùn)-8329.98萬元，同比下降395.45%。

賽諾醫(yī)療表示，主要系公司在售第一代冠脈支架產(chǎn)品未被納入冠脈支架國(guó)家集采范圍之內(nèi)，報(bào)告期內(nèi)冠脈支架產(chǎn)品銷量較上年同期大幅下降所致。

2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈支架產(chǎn)品收入減少1.24億元，同比下降90.01%;成本減少2518.77萬元，同比下降85.23%;平均單價(jià)同比減少611.16元/套，同比下降30.55%;毛利率同比減少10.28個(gè)百分點(diǎn)。

賽諾醫(yī)療表示，由于本期冠脈支架產(chǎn)品產(chǎn)量較低(同比下降91.31%)，且所領(lǐng)用的全部是上年生產(chǎn)僅需滅菌及外包裝工序的半成品，因此單位成本與上年同期相比變動(dòng)不大，成本下降幅度與銷量下降幅度基本一致;上述指標(biāo)變動(dòng)主要因受冠脈支架集采政策影響，銷量及單價(jià)大幅下降所致。

不僅如此，2021年上半年，賽諾醫(yī)療冠脈球囊產(chǎn)品收入增加305.63萬元，同比增長(zhǎng)25.72%;成本增加738.24萬元，同比增長(zhǎng)178.68%;平均單價(jià)同比減少103.60元/個(gè)，同比下降24.86%;毛利率同比減少42.30個(gè)百分點(diǎn)。

賽諾醫(yī)療分析稱，由于本期共用固定生產(chǎn)成本較上年同期增長(zhǎng)28.88%，且冠脈支架產(chǎn)量同比下降91.31%，共用固定生產(chǎn)成本就按照工時(shí)量分?jǐn)偟角蚰耶a(chǎn)品上，因此冠脈球囊產(chǎn)品銷量雖然增長(zhǎng)67.30%，但單位成本增長(zhǎng)66.57%;上述指標(biāo)變動(dòng)主要因冠脈球囊產(chǎn)品已在全國(guó)24個(gè)省、自治區(qū)、直轄市中標(biāo)，單價(jià)大幅下降、銷量及單位成本大幅增長(zhǎng)所致。

賽諾醫(yī)療的另一款產(chǎn)品——顱內(nèi)球囊產(chǎn)品2021年上半年收入增加2313.01萬元，同比增長(zhǎng)87.28%;成本增加886.51萬元，同比增長(zhǎng)292.59%;平均單價(jià)減少1550.59元/個(gè)，同比下降19.51%;毛利率同比減少12.53個(gè)百分點(diǎn)。

研發(fā)支出成拖累凈利下滑主因

為了緩解集采帶來的業(yè)績(jī)損失，賽諾醫(yī)療通過子公司的研發(fā)來進(jìn)行多元化發(fā)展。

2020年，賽諾醫(yī)療在蘇州設(shè)立全資子公司“賽諾神暢”、“賽諾心暢”，從事神經(jīng)介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以及結(jié)構(gòu)性心臟病介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

半年報(bào)顯示，賽諾醫(yī)療總計(jì)12家子公司中，10家為全資子公司，國(guó)內(nèi)外均有布局。

然而，遠(yuǎn)水解不了近渴。這些子公司卻并未給業(yè)績(jī)?cè)霾剩?2家子公司僅有2家凈利潤(rùn)為正。

賽諾醫(yī)療新一代冠脈支架HTSupreme于2021年5月底在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售。不過，截至2021年8月底，該產(chǎn)品已累計(jì)銷售434條。愿意自費(fèi)購(gòu)買非集采冠脈支架的患者是該產(chǎn)品的主要終端群體。

同時(shí)，賽諾醫(yī)療新一代冠脈支架目前的目標(biāo)市場(chǎng)是國(guó)家冠脈支架帶量集采以外的冠脈支架市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱“非集采冠脈支架市場(chǎng)”)，根據(jù)2018年國(guó)內(nèi)PCI手術(shù)量(91.5萬例)及單例手術(shù)平均植，按照15-20%的增速，進(jìn)行估算，預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)冠脈支架植入量160-180萬個(gè)，集采約定采購(gòu)量(首年意向采購(gòu)總量為107.5萬個(gè))約占全市場(chǎng)的60%-67%，估計(jì)非集采支架市場(chǎng)植入數(shù)量約為50萬-70萬個(gè)。目前集采中選企業(yè)已出廠支架198萬個(gè)，賽諾醫(yī)療介紹，扣除醫(yī)療機(jī)構(gòu)已完成使用的110萬個(gè)，尚有88萬個(gè)已出廠支架待使用。該部分支架產(chǎn)品可能會(huì)在一定程度上搶占非集采支架產(chǎn)品的市場(chǎng)空間。

賽諾醫(yī)療表示，冠脈支架帶量集采的實(shí)施，導(dǎo)致公司支架產(chǎn)品出廠單價(jià)及銷售數(shù)量大幅下降，中短期內(nèi)，公司冠脈支架銷售受國(guó)家冠脈支架帶量集采政策的影響仍然較大。

實(shí)際上，賽諾醫(yī)療的研發(fā)投入并不算少，但目前來看卻成了拖累公司盈利能力的重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，賽諾醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用分別為7599.71萬元、5367.56萬元、6654.78萬元、8959.28萬元、10873.46萬元，累計(jì)達(dá)到3.95億元。

2021年半年度報(bào)告顯示，賽諾醫(yī)療研發(fā)支出(含資本化支出和費(fèi)用化支出)占營(yíng)業(yè)收入比重為109.35%，較上年同期增加71.13個(gè)百分點(diǎn)，其中費(fèi)用化研發(fā)投入為7441.99萬元，較上年同期增長(zhǎng)72.54%，成為了本期凈利潤(rùn)下降的主要原因之一。

支架帶量集采政策的影響仍然較大。

實(shí)際上，賽諾醫(yī)療的研發(fā)投入并不算少，但目前來看卻成了拖累公司盈利能力的重要因素。

數(shù)據(jù)顯示，2016年至2020年，賽諾醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用分別為7599.71萬元、5367.56萬元、6654.78萬元、8959.28萬元、10873.46萬元，累計(jì)達(dá)到3.95億元。

2021年半年度報(bào)告顯示，賽諾醫(yī)療研發(fā)支出(含資本化支出和費(fèi)用化支出)占營(yíng)業(yè)收入比重為109.35%，較上年同期增加71.13個(gè)百分點(diǎn)，其中費(fèi)用化研發(fā)投入為7441.99萬元，較上年同期增長(zhǎng)72.54%，成為了本期凈利潤(rùn)下降的主要原因之一。(記者金度)